Grand Investisseur: Charles Kirkpatrick

Charles Kirkpatrick est investisseur Américain partisan de l’investissement mécanique ses techniques de sélection de valeurs mélange les critères valeur, croissance et momentum.
Kirpatrick a remporté de nombreux prix, récompensant ses méthodes d'analyses boursière et ses publications académiques.
Kirkpatrick est président de Kirkpatrick & Co. qui édite une lettre boursière hebdomadaire « The Market Strategist ». depuis 1976.

IL a écrit 3 livres dont en 2008 “Beat the Market: Invest by Knowing What Stocks to Buy and What Stocks to Sell” qui a rencontré un énorme succès.

Kirkpatrick pense que la bourse est le meilleur moyen d'investir et qu’il est impossible de faire des prévisions sur l’évolution du marché et de l’économie.

Son approche consiste à rechercher des indicateurs techniques et fondamentaux, signaux pour acheter ou vendre des actions ; il met l’accent sur la force relative par rapport au marché auquel il y ajoute des indicateurs de valeur et de croissance pour parfaire sa stratégie.

Dans les années 1960 il a fait des recherches avec Robert Levy, qui a écrit un article affirmant que la force relative pourrait être utilisée avec succès dans la sélection des titres.

En 1982 Kirkpatrick a commencé un suivi réel hebdomadaire, 17 ans plus tard il publie “Stock Selection: A Test of Relative Stock Values Reported Over 17-1/2 Years » qui lui valut une récompense.

L'approche de Kirkpatrick est mécanique et repose sur des indicateurs relatifs liés au prix des actions et aux données fondamentales. C’est un partisan de l’approche comportementale, sa stratégie vise à éliminer les biais psychologique, la faiblesse de l’esprit humain, l’impatience, le manque de discipline et la peur de se tromper.

Il utilise un processus en trois étapes appelé STRACT - Setup TRigger ACTion – qu’il utilise pour réagir aux variations de prix des actions. Ses indicateurs d’achat et de vente sont le cours/ventes, la croissance des bénéfices et la force relative, il utilise également les « Point & Figure Charts » pour l’aider dans le processus de décision.

En utilisant ces facteurs, il a développé trois modèles d'investissement : croissance, valeur et sous-valorisées

Croissance:

 Il recherche des actions dont la force relative calculée sur les 130 derniers jours est dans le top 10 du marché et  la croissance des bénéfices sur les quatre derniers trimestres, dans le top 10. 

Il vend les actions quand la force relative est sous les 30% et la croissance relative des bénéfices est inférieure à 70%.

Valeur:

Aux critères de croissance, il ajoute l’exigence que le ratio cours sur ventes soit dans les 30% les plus bas du marché. 

Il vend les actions quand la force relative est sous 30% et la croissance relative des bénéfices est inférieure à 50%.

Sous-valorisées: 

Les exigences sont plus précise, la force relative doit-être dans les 3% les plus élevé et le ratio du cours sur ventes doit se situé entre le 17e et les 42e percentiles. Il vend les actions quand la force relative est sous 52% et quand le ratio cours sur ventes est soit sous 7% soit supérieur à 67%.

En 2008 Kirkpatrick a affirmé que sa technique de stock-picking basé sur la force relative des prix a eu une performance 7,7 fois supérieur à celle du S&500 en 25 ans.

La liste d'actions sous-valorisée est réalisée à partir de l'écran de sélection "Charles Kirkpatrick Bargain Screen" de  Stockopedia. 

Ticker	Name	Mkt Cap (Local)	% 130d MA	P/S	Flag
SYV	Sacyr SA	1,286	52.1	0.34	Spain
ALU	Alcatel Lucent SA	4,215	47.8	0.3	France
COK	Cancom SE	259.2	46.7	0.48	Germany
PNL	PostNL NV	1,224	41.5	0.29	Netherlands
POM	Compagnie Plastic Omnium SA	2,558	38.8	0.52	France
ACE	Acea SpA	1,539	33.7	0.43	Italy
EDF	Electricite de France SA	41,431	33.4	0.55	France
SFQ	Saf-Holland SA	412.3	32.5	0.49	Germany
NDX1	Nordex SE	484.3	28.8	0.43	Germany
FR	Valeo SA	4,583	26.8	0.39	France
AR4	Aurelius AG	220.8	25.2	0.27	Germany
SO	Sogefi SpA	332.5	24.4	0.26	Italy
TCH	Technicolor SA	1,263	22.4	0.36	France
IRE	Iren SpA	1,122	21.1	0.49	Italy
LOUP	Societe LDC SA	956.6	21.1	0.33	France
BEKB	NV Bekaert SA	1,651	20.9	0.5	Belgium
A2A	A2A SpA	2,069	20.9	0.34	Italy
PAC	Papeles y Cartones de Europa S…	287.5	20.8	0.4	Spain
IAG	International Consolidated Air…	6,774	20.5	0.38	Spain
REY	Reply SpA	329.2	19.6	0.66	Italy
UNBL	Unibel SA	1,048	19.3	0.4	France
MED	Mediolanum SpA	4,197	18.7	0.39	Italy
AGN	Aegon NV	11,406	18.4	0.24	Netherlands
FGR	Eiffage SA	3,541	18.1	0.26	France
RNO	Renault SA	18,506	17.9	0.46	France
WIN	Wincor Nixdorf AG	1,436	17.8	0.58	Germany
GLE	Societe Generale	26,136	17.3	0.36	France
CS	Axa SA	40,622	17.2	0.34	France
ES	Gruppo Editoriale l'Espresso S…	375.6	17	0.47	Italy
DAI	Daimler AG	57,258	16.5	0.51	Germany
DEZ	Deutz AG	641.8	16.1	0.51	Germany
AGS	AGEAS SA	7,264	16	0.49	Belgium
IT	Italcementi Fabbriche Riunite…	1,588	15.9	0.49	Italy
IDL	Id Logistics SAS	221.6	15.8	0.4	France
CU	Club Mediterranee SA	551.6	15.7	0.39	France
MI	Compagnia di Assicurazione di…	1,025	15.7	0.31	Italy
VAS	Vittoria Assicurazioni SpA	491.2	15.7	0.48	Italy
HO	Thales SA	7,860	15.4	0.56	France
CASS	Societa Cattolica di Assicuraz…	963.6	15.3	0.24	Italy
AGL	Autogrill SpA	2,914	15.2	0.43	Italy
CIE	CIE Automotive SA	651.6	14.7	0.39	Spain
CAP	Cap Gemini SA	6,909	14.2	0.68	France
DPW	Deutsche Post AG	25,879	14.2	0.46	Germany
TUB	Tubacex SA	349.3	13.9	0.66	Spain
ODET	Financiere de l'Odet SA	2,866	13.4	0.29	France
CEM	Cementir Holding SpA	393	13.2	0.41	Italy
SGO	Compagnie de Saint Gobain SA	19,361	13.2	0.46	France
GDS	Generale de Sante SA	680.2	13.1	0.36	France
ORANW	Oranjewoud NV	303.6	13	0.4	Netherlands
GE1	Generali Deutschland Holding A…	5,902	13	0.34	Germany
MARR	Marr SpA	677.9	12.7	0.54	Italy
ENO	Elecnor SA	870	12.1	0.46	Spain
RAND	Randstad Holding nv	6,264	12	0.38	Netherlands
DL	Delta Lloyd NV	2,897	11.9	0.27	Netherlands