Par rapport au plus haut d’avril les bourses ont eu un recul de 20%, en moyenne les bourses connaissent durant l’année un recul de 12%.
Les événements qui ont influencé négativement la bourse se nomment Grèce, Chine, hésitation de la banque centrale américaine, faible croissance en Europe, trop peu de relais du politique aux initiatives de Mario Draghi.
Si la bourse Américaine devrait terminer en négatif en Europe la plupart des bourses européennes devraient terminer l’année en positif.
Nous attendons encore cette année en décembre l’augmentation de 0,25% des taux de la banque centrale américaine, le taux de chômage est de 5%; si ce n’est en décembre, ce sera au début de l’année prochaine, ce qui devrait avoir un impact positif sur le secteur financier américain.
La banque centrale européenne devrait prendre de nouvelles initiatives début décembre, nouvelle baisse des taux, extensions et/ ou prolongement des mesures de « quantitative easing ».
La Chine inquiète également, mais sans doute de manière exagérée, il n’y aura pas d’atterrissage en catastrophe hors de contrôle.
La Chine connait une transition, entre une économie basée sur la production industrielle vers une économie de service qui représente déjà 51% de son économie. L’état chinois fera également tout pour éviter un « printemps chinois » et n’oublions pas qu’ils disposent de réserves financières importantes qui leur laissent encore une belle marge de manœuvre.
La Chine a également bien l’intention de faire du renminbi une monnaie de réserve internationale ce qui leur donnera une plus grande indépendance financière.
Biotechnologie, préférer les biotech qui ont plusieurs produits en développement, privilégié celles qui ont déjà des phases III et qui ont une belle trésorerie pour faire face à leur ‘cash-burn’ sans devoir faire appel au marché et évidement une diversification dans au moins 5 biotech différentes est recommandée.
2016 s’annonce comme la prolongation de 2015 en matière boursière avec la même volatilité et une croissance économique molle s’améliorant légèrement. Les bourses européennes restent toujours moins valorisées que les bourses américaines.
Les différents analystes se montrent assez prudents pour l’année 2016 ce qui se reflète dans leur choix d’action.
Sandra Vandersmissen, BNP Paribas Fortis Private Banking
- Vodafone PE 41, PB 0.93, DY 5.2%
- ASMI PE 13.1, PB 1,16, DY 1.98%
- Ablynx PB 11
- Solvay PE 12.2, PB 1.2, DY 3.5%
- Delhaize PE 16, PB 1.5, DY 2%
- Bois Sauvage PE 30, PB 1.18, DY 2,3%
- Immobel PE 9,6, PB 1, DY 5%
- ABN Amro entre en bourse le 20/11, DY 4%
- Vivendi PE 36, PB 1,3, DY 7,34%
- Cie des Alpes PE 12.6, PB 0.6, DY 2,59%
- IBA PE 33, PB 7.45, DY 0.61%
- Kinepolis PE 26.4, PB 10,2, DY 1.95%
- Melexis PE 17.8, PB 6.6, DY 3,29%
- Air Liquide PE 21.2, PB 3.48, DY 2.38%
- Vodafone PE 41, PB 0.93, DY 5.2%
Vincent Jurgens, JP Morgan
- Sanofi PE 14.3, PB 1.86, DY 3.85%
- AXA PE 10.1, PB 0.9, DY 4.63%
- ING PE 11.3, PB 1.12, DY 6.23%
- Rio Tinto PE 15, PB 1.45, DY 6,75%
- MdxHealth PB 3.9
- Société Générale P/B: 0,70x, P/E: 9,50x, 0 DY: 5,00%.
- Deutsche Bank P/B: 0,50x, P/E: 8,00x
- Aegon P/B: 0,50x, P/E: 7,90x, DY: 5,00%
- NN Group P/B: 0,50x, P/E: 10,20x, DY: 4,40%
- Royal Dutch Shell P/B: 0,90x ,P/E: 12,00x ,DY: 6,90%
- ArcelorMittal P/B: 0,23x
- Befimmo P/B: 1,08x , P/E: 16,10x , DY: 5,50%
- Umicore P/B: 2,00x , P/E: 17,00x , DY: 3,20%
- Alstom P/B: 1,70x , P/E: 24,00x , DY: 2,00%
- Schneider Electric P/B: 1,60x , P/E: 14,50x , DY: 3,50%
- Adidas P/B: 2,90x, P/E: 22,00x, DY: 2,00%
- Delhaize P/B: 1,50x , P/E: 16,00x , DY: 2,50%
- Atos P/B: 2,00x, P/E: 12,50x, DY: 1,30%
- Sanofi P/B: 1,80x, P/E: 14,00x, DY: 3,70%
- Tubize P/B: 1,10x, P/E: 14,00x, DY: 3,70%
- Mobistar P/B: 2,70x, P/E: 22,00x
- Proximus P/B: 3,40x, P/E: 18,00x, DY: 4,80%
- Danone P/B: 2,70x, P/E: 20,00x, DY: 2,60%
- Engie P/B: 0,80x, P/E: 12,20x, DY: 6,25%
- RWE P/B: 0,85x, P/E: 10,50x, DY: 5,00%
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