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dimanche 6 janvier 2019

Dividende et précompte mobilier

Le précompte mobilier ou retenue à la source impacte les revenus issus d'un dividende d’action.

 Si le dividende est issus d'un autre pays que le pays de résidence, vous serez soumis à un double précompte, le montant brut de votre dividende sera d'abord amputé du précompte étranger et ensuite du précompte de votre pays de résidence.
Entre de nombreux pays, il existe des conventions pour éviter la double imposition, ce qui généralement permet de réduire l'impôt étranger à 15%, toutefois ceci n'est généralement pas automatique et parfois pour obtenir cette réduction, votre intermédiaire financier demandera des frais.

Vous devez tenir compte de l’impact fiscal sur votre revenu et ne considérer que le revenu net d’impôts surtout pour les stratégies basées sur la distribution de dividendes.

Fiscalité des dividendes étrangers (1/1/2019)
Allemagne 26.375% Afrique du Sud 15.000%
Angleterre 0.0-10.%*** Australie 30.000%
Autriche 25.000% Canada 25.000%
Belgique 30.000% Etats-Unis 30%-15%*
Danemark 27.000%
Espagne 19.000% Japon 15.320%
Finlande 30.000% Israël 4 - 30%
France 12.8%-30%
Grèce 10.000%
Irlande 20.000%
Italie 26.000%
Liechtenstein 4.000%
Luxembourg 15.000%
Norvège 15.000%
Pays-Bas 15.000%**
Portugal 35%-28%*
Suède 30.000%
Suisse 35.000%
*convention de double imposition. ** Exonération du précompte en cas de paiement en actions *** Dividende net, le précompte est prélevé préalablement par l'entreprise
  • Aux Pays-Bas si vous optez pour le paiement du dividende en action, vous êtes exonéré du précompte, la plupart des entreprises versant un dividende aux Pays-Bas offrent cette possibilité. Le projet de suppression du précompte n'est plus d'actualité en ce moment.
  • En France pour les non-résidents le précompte est réduit à 12,8%, les non-résidents ne sont plus redevable  des prélèvements sociaux de 17,2%
  • En Grande-Bretagne le dividende est net, en réalité l'entreprise a préalablement prélevé un précompte de 10%.
Méfiez-vous des valeurs offrant un dividende élevé, souvent il est élevé pas parce que le dividende a augmenté, mais, car le cours à (fortement) baissé.

 Critères:

  • Dividende inférieur ou égal à 11%,
  • Valorisation faible, génération de trésorerie libre élevée.
  • Une bonne qualité avec un F-score de Piotroski supérieur ou égal à 7
  • Pour éliminer les valeurs  avec une comptabilité présentant des risques, j’utilise le Z-score d’Altman et le M-Score de Beneish.
Par Patrick VB


Ticker Name Mkt Cap € m Yield % P/FCF Piotroski F-Score Altman Z Score  Beneish M Score
SMTPC Societe Marseillaise du Tunnel… 102.9 10.8 4.48 9 11.1 -2.84
PHSC PHSC 1.83 8.89 6.96 7 4.3 -2.86
ALP ADL Partner SA 52.2 7.6 5.28 7 3.26 -3.59
ECA Uhy Eca SA 0.64 7.55 5.26 8 3.78 -2.44
BTX Forbuild SA 5.15 7.27 4.77 9 6.67 -3.07
LNC Les Nouveaux Constructeurs SA 558.2 7.18 5.99 8 5.75 -2.84
WAX Przedsiebiorstwo Produkcyjno H… 3.79 7.11 7.58 7 6.08 -3.95
KID Kid ASA 147.4 6.96 8.68 8 3.87 -2.54
TPFG Property Franchise 32.2 6.93 6.98 8 8.55 -3.41
PLOTINUS Plotinus Vagyonkezelo Nyrt 6.7 6.87 2.27 7 13.3 -2.43
EUK3 Eurokai GmbH & Co KGaA 417.5 6.45 6.23 7 5.22 -2.62
SNP OMV Petrom SA 3,807 6.39 5.98 9 4.56 -2.5
EDI ED Invest SA 5.6 5.67 0.86 9 5.92 -4.49
BHP BHP 98,473 5.6 8.9 8 5.78 -3.61
RTL RTL SA 7,193 5.44 8.48 8 3.64 -2.24
BCM Betacom SA 6.64 5.32 6.59 9 3.86 -3.31
STCM Steppe Cement 49.8 5.22 4.32 8 5.11 -2.81
FSG Fabryki Sprzetu i Narzedzi Gor… 11.7 4.97 6.64 7 3.83 -2.24
1COV Covestro AG 7,660 4.85 3.91 9 6.74 -2.37
MDN Medion AG 661.3 4.66 7.25 8 7.31 -2.56
OCN Ocean Wilsons Holdings 472.3 4.6 6.73 7 4.86 -2.94
NTEK B Novotek AB 30.1 4.3 8.49 9 6.73 -3.27
ITE Itesoft SA 22.1 4.29 3.28 8 3.54 -3.45
BOL Boliden AB 5,182 4.25 8.37 9 4.72 -3.01
SOLI Solid State 28.8 3.99 6.35 8 8.62 -2.55
ERA Eramet SA 1,546 3.94 4.83 8 3.87 -2.76
PSB PSB Industries SA 117 3.89 6.03 7 4.5 -2.83
JLT JLT Mobile Computers AB (publ) 10.9 3.84 6.44 7 8.94 -2.83
KARE Karelia TobaccoSA 695.5 3.65 8.97 7 14.9 -3.9
VCT Vicat SA 1,851 3.59 7.96 7 3.69 -2.53
SPR Springfield Properties 111 3.56 8.37 7 7.35 -11.1
GDWN Goodwin 189.1 3.52 7.79 8 5.82 -3.01
BOOT Henry Boot 352.7 3.51 7.69 7 7 -2.26
ALTR Altri SGPS SA 1,276 3.47 6.61 8 4.26 -2.77
FRS Foris AG 13.6 3.47 9.02 9 13.8 -2.56
CAPD Capital Drilling 59.5 3.41 6.85 8 6.59 -3.31
VTY Vetrya SpA 31.5 3.35 1.37 7 3.32 -4.64
ALTXC Txcom SA 6.01 3.28 3.12 8 6.91 -2.89
OLG Verallia Deutschland AG 530 3.22 7.49 8 4.73 -3.14
SSAB A SSAB AB 3,134 3.21 5.93 9 3.33 -2.45
ESON Estoril Sol SGPS SA 155.8 3.17 3.63 8 4.25 -4.08
COIC Concentric AB 461 3.1 8.85 7 7.09 -3.7

4 commentaires:

  1. Bonsoir Patrick,

    Merci pour cet article très précis!

    Je suis chez DEGIRO, résident fiscal français et je m'interroge sur :
    - le traitement du précompte des dividendes
    - sur l'option de percevoir des dividendes en actions versus en numéraire


    J'ai notamment les valeurs suivantes :
    BERKSHIRE (NYC)
    ELKEM (OSLO)
    GLOBAL GAMING (OMX STOCKHOLM)
    HCP (NYC)
    UNIBAIL (EURONEXT AMSTERDAM)

    Je vous remercie

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    Réponses
    1. Bonjour,

      DEGIRO retient uniquement le précompte local, pas le précompte français.

      En général, quand l'option de percevoir des dividendes en actions existe, c'est intéressant financièrement. Vous devez vérifier chaque année si l'option existe. Aux Pays-Bas c'est assez courant, mais pas systématique.

      BERKSHIRE ne distribue pas de dividende, les autres en distribuent un, à vous de vérifier si l'option de percevoir le dividende en actions existe.

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  2. Bonjour,
    où trouvez vous ces "indicateurs" ?
    Piotroski F-Score, Altman Z Score, Beneish M Score
    Vous les calculez vous même ?

    Merci

    "Yihk"

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    Réponses
    1. Bonjour Yihk,

      J'utilise Stockopedia pour ces indicateurs, mais, en effet, il est tout à fait possible de les calculer soi-même.

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