Ibersol SGPS SA est une société basée au Portugal, cotée à la bourse de
Lisbonne (IBS PTIBS0AM0008).
Ibersol est un groupe de restauration multimarque avec une implantation
principalement dans la péninsule ibérique et dans les pays lusophones.
La société comprends six secteurs d'activité : Restaurants et
livraison ; Comptoirs ; Voyages ; Kiosques à café ; Restauration et
Concessions.
- Dans le domaine des Restaurants et de la livraison, elle est impliquée dans
l'exploitation de chaînes de restaurants sous les marques Pizza Hut, Pasta Caffe
et Pizza Movil.
- Dans le domaine des Comptoirs, elle exploite des chaînes de restaurants sous
les marques KFC, O Kilo, Burger King et Pans, ainsi que sous les marques de The
Eat-Out Group.
- Le secteur Voyages comprend la fourniture de services de restauration sur les
autoroutes et les aéroports.
- Le secteur Coffee Kiosks comprend des détaillants de café sous la marque
Delta.
- Dans le secteur Catering, elle est active dans la préparation de repas.
- Le secteur Concessions comprend la gestion de concessions pour la fourniture
de services de restauration dans un certain nombre de lieux au Portugal, comme
le musée de Serralves et la Casa da Musica, entre autres.
Histoire
- Ibersol a commencé à opérer dans le secteur de la restauration en 1989
- Ouverture du premier Pizza Hut au Portugal en 1990.
- Ouverture du premier KFC en 1996.
- En 1996 Ibersol acquiert Iberusa , qui était présente sur le marché captif
de la restauration (aéroports, autoroutes, chemins de fer) et qui avait
développé les concepts brésiliens Ò Kilo et Frangão.
- Coté sur Euronext de Lisbonne depuis 1997.
- En 2001 Burger King
- En 2004, Pans & Company et Pasta Caffé
- En 2016, rachat d' Eat Out Group. actif en Espagne, en Italie et au Portugal et opérant dans le secteur de la restauration avec les marques Pans & Company , Ribs , Santa Maria et Frescco .
Actionnariat
Ibersol
gère son réseau de restaurants en tant que franchisé (pour les marques Pizza
Hut, Burger King, KFC et Taco Bell) et en tant que marque de distributeur (pour
les marques Pasta Café, Ribs, Santa María, Pizza Móvil, FresCo, Pans&Company
et Miit).
Marques
franchisées :
- 1) Pizza
Hut (Restaurants) : est une chaîne de restauration rapide, spécialisée dans les
pizzas, d'origine américaine avec un siège social à Plano,Texas, une filiale du
groupe Yum ! Brands. Nombre total de restaurants (2020) : 101. Portugal : 97, Espagne : 3, Angola : 1.
- 2) Burger
King (comptoirs) : est une chaîne américaine de restauration rapide dont le
siège social est à Miami, aux États-Unis, fondée par James McLamore et David
Edgerton à
Miami, ayant
une présence internationale et se spécialisant principalement dans la;production
de hamburgers - Nombre
total de restaurants (2019) : 145. Portugal : 107, Espagne :
38.
- 3) KFC
(comptoirs) : constituée en 1952, également connue sous le nom de Kentucky Fried
Chicken, c'est une chaîne de restauration rapide spécialisée dans le poulet
frit, fondée en 1952 par Harland D. Sanders, qui appartient à la société Yum !
Brands. - Nombre total de restaurants (2020) : 116. Portugal : 105, Espagne : 2, Angola : 9.
- 4) Taco
Bell (comptoirs) : est une chaîne de restauration rapide, spécialisée dans la
cuisine Tex-Mex (américaine et mexicaine). La chaîne a été fondée en 1962 par
Glen Bell et appartient actuellement à la multinationale Yum!
Brands. - Total des
restaurants (2020) : 4. Portugal : 4.
Marques
propres :
- 1) Pasta
caffé (Restaurants) : fais partie du segment des restaurants à thème italien et
a été créé par le groupe Ibersol. En 1996. Ce restaurant offre un service
informel et attentif, des repas sains et de qualité dans une ambiance jeune et
conviviale. - Total des restaurants (2020) : 4. Portugal : 4.
- 2) Ribs
(Restaurants) : True American Barbecue, est l'une des marques représentatives
ayant le plus grand potentiel de croissance dans le groupe
Ibersol. Début
à Madrid en 1991, mais il est l'héritier de la maison et des valeurs du
restaurant El Descanso fondé en 1968, considéré
comme le premier authentique steakhouse américain en Espagne. - Nombre total de restaurants (2020) : 33. Espagne : 33.
- 3) Santa
María (Restaurants) : Une des marques stratégiques du groupe Ibersol. Créée en
1998 en Estrémadure, la marque fait partie d'Ibersol depuis 2006 et compte
actuellement 7 restaurants en Espagne. - Total des restaurants (2020) : 7. Espagne : 7
- 4) Pizza
Movil (Restaurants) : Ils ont commencé à vendre des pizzas en 1989, et pendant
des années, ils ont été la marque de pizzerias la plus importante en Galice et
avec une présence dans le reste de l'Espagne. - Total des restaurants (2020) : 22. Espagne : 22.
- 5) FresCo
(Restaurants) : est une chaîne spécialisée dans l'alimentation saine, basée sur
le régime méditerranéen. Elle a été fondée en 1994 avec l'ouverture de son
premier restaurant à Barcelone. - Total des restaurants (2020) : 7. Espagne : 7.
- 6)
Pans&Company (Comptoirs) : est une entreprise de restauration rapide de
sandwichs. - Nombre total de restaurants (2020) : 123. Portugal : 42, Espagne : 78, Autres : 3.
- 7) Miit
(Comptoir) : est un restaurant spécialisé dans les viandes
grillées. Total des restaurants (2020) : 4. Portugal : 4.
Fort potentiel pour la restauration rapide
La restauration rapide décontractée (QSR), a un potentiel élevé en Europe, car les consommateurs ont aujourd'hui de moins en moins de temps pour manger.
Le rapport qualité-prix des repas, la facilité de la commande, les services à la clientèle et la qualité des aliments et du goût ont stimulé le marché de la restauration rapide décontractée en Europe.
Le marché européen de la restauration rapide décontractée devrait être stimulé sous l'impulsion de facteurs tels que :
- Changement des habitudes alimentaires.
- La flexibilité de la restauration rapide décontractée.
- L'évolution de la technologie numérique.
Soulignons aussi la forte augmentation de la consommation dans le secteur de de la livraison de nourriture en ligne, e-Service.
Après l'impact actuel du Covid-19, il pourrait y avoir un changement des habitudes de consommation et une d'accélération de la pénétration des technologies numériques dans toutes les marques du groupe.
La marche de progression reste encore importante, 15% des repas sont consommé sous une forme précuite dans la péninsule Ibérique contre 25% en Grande-Bretagne.
La catégorie QSR (Quick Service Restaurants), c'est-à-dire la restauration rapide, est résiliente au cycle économique.
Ibersol exploite quatre (KFC, Pizza Hut, Burger King et Taco Bell) des 10 des principales marques de restauration rapide dans le monde (les 2 premières étant McDonald et Starbucks).
La stratégie d'Ibersol repose principalement sur la croissance et l'expansion de ses marques établies, en tirant parti de sa grande expérience pour développer ses restaurants à plus grande échelle et gagner en rentabilité. L'un de ses objectifs est d'augmenter le nombre de restaurants sous sa marque Taco Bell qui connaît un grand succès auprès des jeunes.
Année 2020
L'année a été marquée par la pandémie de Covid-19, qui s'est propagée à
l'échelle mondiale, provoquant un ralentissement de l'économie mondiale, avec un
impact profond sur les habitudes et le comportement des
consommateurs.
Cette situation a obligé IBS à fermer ses restaurants, et a limité l'activité
aux plats à emporter, au drive-in et aux livraisons à domicile.
Ibersol a dû prendre des mesures pour assurer sa viabilité, réduction de
ses dépenses, renégociation de contrats avec ses fournisseurs et de son
endettement.
Négociation de lignes de crédit supplémentaires, à titre de mesure
préventive pour renforcer les liquidités à un moment de grande
incertitude.
A bénéficié des mesures gouvernementales pour protéger l'emploi.
En 2020, 54 unités ont été fermées, dont 21 franchisés, principalement
situées en Espagne. 18 nouveaux restaurants ont ouvert, principalement au
Portugal (Burger King, KFC et Taco Bell brands, Ribs).
Ce sont les marques Burger King et KFC, qui ont fait preuve de la plus grande
résilience, certains restaurants dépassant même leur performance de l'année
précédente.
À fin 2020, le groupe exploitait 623 unités, dont 531 en propre, 361 au
Portugal, 160 en Espagne et 10 en Angola, et 92 restaurants de marques
appartenant au Groupe, exploités par des tiers par le biais de
franchises.
- Le chiffre d'affaires a baissé de -40,5%.
C'est le secteur du catering et des concessions qui a été le plus impacté
par la crise, baisse du chiffre d'affaires de -70,7%, la baisse dans les
restaurants est de -38,8%, les comptoirs ont le mieux résisté avec une baisse de
-22,5%.
L'augmentation des ventes par livraison, à été réalisée par l'augmentation de la capacité
interne et avec des partenariats avec des opérateurs de livraison à domicile, elle a
permis à la société d'obtenir un volume de ventes qui a représenté 22,5% des
ventes totales des restaurants pour l'année. Il convient toutefois de noter que
ces ventes entraînent des coûts supplémentaires qui réduisent la marge.
- La marge brute à bien résisté, elle est de 74,5% soit 1,4 point en moins qu'en 2019, 75,8%.
- L'endettement net a augmenté de 34 millions, le gearing est de 74% contre
66% en 2019.
Multiples:
Les multiples sont bas.
- EV/EBITDA: 10,6
- Price to Sales: 0,56
- Price to Free Cashflow: 12,3
- Price to Book: 1,10
Avenir
En 2021, le Groupe prévoit d'ouvrir 20 nouveaux restaurants, conformément aux
plans d'expansion des marques et des formats qui ont fait preuve d'une plus
grande résilience au cours de la crise sanitaire précédente.
Le retour au niveau d'activité pré-covid devrait avoir lieu en 2022.
L'entreprise devrait renouer avec sa croissance moyenne d'avant crise; hausse de +21% du chiffre d'affaires, de +24,8% du profit opérationnel et de +17,7% du bénéfice net.
Ibersol, en bonne santé financière, sortira renforcé de la crise, une partie de la concurrence aura disparu ou sera affaiblie.
