Portefeuille 'Value' us - août 2014

Le portefeuille à augmenter de 81% depuis sa création contre 52.1% pour le S&P500, durant les 12 derniers mois la performance du portefeuille a été de 24% contre 12,6%.
La performance du portefeuille par rapport à son indice a diminué de plus 1% en 1 mois, c’est dû notamment à la mauvaise performance de HGG, action qui sort du portefeuille.

Achat.

QLogic Corp.( qlgc) est un chef de file et un innovateur technologique de niveau mondial dans le domaine des réseaux, des serveurs à haute performance et de solutions de stockage en réseau.
Les leaders OEM et partenaires de distribution à travers le monde s'appuient sur QLogic pour offrir leurs solutions de réseaux, de serveurs et de stockage.
Lors des derniers résultats trimestriels les ventes ont crû de 5,6%, les ventes ont été avant tout portées par l’ « Advanced Connectivity Platform » dont les ventes ont augmenté de 12,3%.

La marge brute a décliné à 59,2% alors que la guidance était de 64/65%.

Le profit opérationnel est de 5,4 millions à comparer avec une perte de 3,07 millions un an plus tôt, le bénéfice par action est de 16 cents contre une perte de 10 cents un an plus tôt.

Durant le dernier trimestre Qlogic a lié une alliance avec Hewlett-Packard, les produit de Qlogic feront partie de la nouvelle solution « Virtual Connect FlexFabric » d’HP qui est la première solution Ethernet 20 Gigabits.

Les revenus de l’ « Advanced Connectivity Platform » devraient croître de 6% par trimestre.
La marge brute attendue est de 62/63% pour un bénéfice par action de 19/24 cents.

Le management reste optimiste pour l’avenir de ses produits Ethernet et son leadership dans la fibre optique. Qlogic est également un partenaire OEM des grands noms du marché.

Qlogic développe également de nouveaux projets avec Broadcom et Brocade .

Qlogic n’a pas de dette et renoue avec les bénéfices malgré l’environnement macro-économique qui continue à peser sur les ventes de Qlgc.

C’est une société clairement en retournement dont le cours avait baissé de façon exagérée le PB est de 1.13, le PS de 1.71 et le PER prévisionnel de 9, chiffres très bas pour un leader technologique avec un bilan sain et sans dette.

Vente.

hhgregg, Inc. (HGG) est dans un marché déclinant et n’est pas parvenu à prendre le virage des ventes online, j’ai préféré couper ma perte de 33.3%.