«CANADA-TRADE»,
Pour
sa première chronique Martin Raymond du blog Investir-a-la-bourse.com, nous présente une société canadienne d'avenir, à surveiller.
L’entreprise
canadienne Avigilon Corp. qui conçoit et fabrique des systèmes de
surveillance par caméras dédiées aux entreprises, représente à mes yeux une
excellente opportunité, pour un investisseur ayant un horizon de placement d’au
moins 5 ans.
Entre
2010 et 2013, le chiffre d’affaires de la société est passé de 32 millions$ à
178 millions$, le bénéfice par action, pour sa part, est passé de 0.05$ à 0.53$
sur la même période.
La
rentabilité de la société est excellente avec une marge nette en constante
progression depuis 2010, passant de 3.0% à 12.1% à la fin de l’exercice 2013.
Autre
indice de l’excellente rentabilité de l’entreprise, le rendement de
l’avoir des actionnaires qui se chiffre à 21.2% en moyenne depuis 4 ans.
Souvent,
les petites capitalisations à forte croissance comme Avigilon se
retrouvent avec un bilan lourdement endetté et peu de liquidités. Ce n’est pas
le cas d’Avigilon qui montre au bilan, aucune dette à long terme et une
encaisse de 156.1 millions$.
Autre
fait à l’avantage de celle-ci, malgré son jeune âge, la société dégage déjà des
fonds excédentaires de ses opérations, pas d’énormes sommes, mais sur les trois
dernières années cela représente quand même un montant total de 21.6 millions$.
Bien
entendu, étant dans une phase de croissance très rapide, la compagnie ne verse
pas de dividende, car elle doit réinvestir tous les capitaux disponibles pour
s’assurer d’être en mesure de répondre à la forte demande de ses
produits.
Les deux
priorités de la société pour le moment sont : le déploiement accéléré
d’une imposante équipe de ventes mondiale et l’approvisionnement adéquat en
capitaux pour leur programme réputé de recherche et développement.
L’avenir
pour cette société s’annonce fort prometteur. Présentement, elle fournit via
ses produits la meilleure qualité d’images HD sur le marché et l’équipe de
direction met tout en œuvre pour que la société maintienne son titre de chef de
file dans le secteur.
Lorsque
la possibilité de procéder à une acquisition stratégique intéressante et à bon
prix se présente, l’entreprise n’hésite pas à aller de l’avant, comme en fait
foi l’acquisition de VideoIQ en janvier 2014, pour la somme de 32 millions$.
En plus
de posséder des fondamentaux extrêmement solides, le titre qui a vu son cours
fondre de 42.1% depuis la fin 2013, peut maintenant être acquis aux environs de
25 x les profits de 2014 (17.81$ / 0.70$) et de 15 x les profits de 2015 (17.81
/ 1.19$). Pour une société qui devrait dégager, selon moi, une croissance d’au
moins 30% d’ici la fin de l’exercice 2018, le cours actuel représente une excellente
opportunité d’acquisition.
Personnellement,
mon cours cible à 4.25 ans pour le titre est de 78.90$ (30 x 2.63$) pour un rendement annualisé potentiel remarquable de 41.9%.
En
terminant, j’aimerais spécifier que je suis personnellement actionnaire de
l’entreprise Avigilon depuis mars 2013.
Merci!
Martin Raymond
Le titre a perdu 20% depuis votre analyse! Le dicton dit qu'il ne faut jamais attrapé un couteau qui tombe! En tout cas merci de nous avoir fait partager votre analyse
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