Dernier achat.
Agfa est un des leaders mondiaux de la conception, la fabrication et la commercialisation de produits et système d’imagerie.
Agfa compte 3 divisions, le CA est entre parenthèses.
- Agfa Graphics (52%) propose des solutions de prépresse intégrées pour l’imprimerie, leader mondial de systèmes computer-To-film (de l'ordinateur au film), computer-To plate (de l'ordinateur à la plaque). Agfa Graphics se développe rapidement dans le Jet d’encre industriel son expérience en matière d’imagerie et d’émulsion lui permet de développé un ensemble d’encre de qualité. Agfa a mis au point des encres à faible migration, permettant d’imprimer directement sur des emballages alimentaires. Ces encres à faible migration sont basées sur des formulations chimiques spécifiques, conformes aux directives européennes sur l’impression d’emballage alimentaire. Il s’agit d’une première mondiale qui permettra une nouvelle croissance dans l’industrie alimentaire et pharmaceutique.
- Agfa HealthCare (40%) propose aux hôpitaux des systèmes de capture, de traitement et de gestion d’imagerie médicale. Agfa domine également les systèmes informatiques qui couvrent tout le secteur de la santé.
- Produits spécialisés (8%) une large gamme de produits film et de solutions technologiques destinées aux professionnelles autres que ceux de l’industrie graphique et médicale telles que pellicules cinématographiques, microfilms et films nécessaires aux essais non destructifs.
De l'argentique au numérique.
Agfa était considéré comme le Kodak européen, mais il a survécu lui, à la transition entre l’argentique et le numérique.En 2004 Agfa regroupe ses activité photographique et produit optique dans AgfaPhoto GmbH qui fera faillite un an plus tard.
Au cours de cette période, Agfa a connu des pertes sévères, un endettement élevé, des augmentations de capital, des restructurations et a survécu à tous ces aléas.
Avenir.
Les ventes devraient revenir à la croissance durant les prochaines années. Les dépenses sont maîtrisées, les charges de pension en Allemagne sont en diminution (mortalité), la dette est en diminution et n’a plus rien d’excessif, et les pertes cumulées issues du passé constituent un bel avoir fiscal.Pour une baisse de 10% de l’EUR/USD, Agfa augmente son bénéfice de 5 millions. Agfa bénéficie aussi de la baisse du prix de l’argent, mais d’année en année sa sensibilité au prix de l’argent baisse
Ratios.
Agfa à un F-score de Piotroski de 9, un PE de 4.05, un PB de 0.95, PFCF de 3.79, un EV/EBITDA de 2.57 pour un ROE de 22.6. Le taux net d’endettement est de 46%Ces ratios sont typiques d’une valeur en retournement, le marché n’a pas encore reconnu qu’Agfa est à nouveau une société d’avenir.
Ventes.
Darmatex (aldar) sort du portefeuille avec une perte de 15,05%.Nouvelles du portefeuille.
Une bonne partie des valeurs reprises dans le portefeuille bénéfice de la baisse de l’euro et/ou de la baisse du prix du baril de pétrole.Les chiffres de ventes aux États-Unis de Fiat-Chrysler ont été excellents, la chute des prix à la pompe entraine un regain de ventes des grosses Américaines, pick-up et 4X4. Les usines américaines ne peuvent plus répondre à la demande, les Jeep Renegade et Fiat 500X sont produites dans le sud de l’Italie, ce qui se traduit par l’engagement de 1500 travailleurs.
Selon différents analystes Ferrari qui sera cette année introduite en bourse devrait être valorisée entre 5 et 10 milliards.
Depuis sa création il y a 3 ans et demi le portefeuille a eu une performance de 88,87% soit plus du double de l’indice Euronext 100G 42,53% ou encore une croissance annualisée de 16,2%.
Symbol | Shares | Cost basis | Mkt value | Gain % | Name |
---|---|---|---|---|---|
BESI | 200 | 1034 | 3520 | 240.43 | BE Semiconductor Industries NV |
CFEB | 25 | 1025 | 2129 | 107.71 | Compagnie d'Entreprises CFE SA |
EVS | 30 | 1173 | 833.7 | -28.93 | EVS Broadcast Equipment SA |
FCA | 230 | 1021.2 | 2412.7 | 136.26 | FIAT CHRYSLER AUTOMOBILES |
SIP | 20 | 1160 | 997.6 | -14 | SIPEF NV |
PIC | 60 | 1117.2 | 1652.4 | 47.91 | Picanol NV |
ALHPC | 40 | 1108 | 968.8 | -12.56 | Heurtey Petrochem SA |
RES | 18 | 1099.8 | 2038.5 | 85.35 | Resilux NV |
UNI | 400 | 1020 | 1616 | 58.43 | Unipol Gruppo Finanziario SpA |
SLT | 30 | 1050 | 1311.6 | 24.91 | Schaltbau Holding AG |
EXM | 130 | 1111.5 | 1163.5 | 4.68 | Exmar NV |
IRC | 900 | 1620 | 1584 | -2.22 | IRCE S.p.A. |
LD | 350 | 1925 | 3237.5 | 68.18 | La Doria SpA |
HOLCO | 60 | 1707 | 2205 | 29.17 | Holland Colours NV |
ENG | 40 | 1944 | 1530 | -21.3 | Engineering-Ingegneria Informatica SpA |
FLOB | 25 | 1777.5 | 1875.25 | 5.5 | Floridienne SA |
BAF | 500 | 1650 | 1595 | -3.33 | Balda AG |
NN | 90 | 1890 | 2116.8 | 12 | NN Group NV |
LIN | 90 | 1881 | 2068.2 | 9.95 | Linedata Services SA |
SCT | 1600 | 1840 | 1600 | -13.04 | Toyota Caetano Portugal SA |
HPBK | 480 | 1838.4 | 2136 | 16.19 | Heliad Equity Partners GmbH & Co KGaA |
DANR | 110 | 1815 | 1471.8 | -18.91 | Danieli & C Officine Meccaniche S.p.A. |
POM | 99 | 1801.8 | 2373.03 | 31.7 | Compagnie Plastic Omnium SA |
RAL | 50 | 1650 | 1435.5 | -13 | Rallye SA |
GTT | 39 | 1696.5 | 1885.65 | 11.15 | Gaztransport & Technigaz SA |
ARL | 50 | 1630 | 1688 | 3.56 | Aareal Bank AG |
SAF | 35 | 1816.5 | 1932 | 6.36 | Safran SA |
MPI | 630 | 1820.7 | 1896.3 | 4.15 | MPI SA |
TESB | 90 | 1842.3 | 1889.1 | 2.54 | Tessenderlo Chemie NV |
AGFB | 880 | 1892 | 1900.8 | 0.47 | Agfa-Gevaert NV |
1976.8 | Cash |
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