La majorité des entreprises ont publié leur résultat 2017, c’est donc une période idéale pour publier une nouvelle sélection RRR en euro.
La méthode utilise à la fois un ratio valeur, EV/EBITDA, un ratio de qualité le ROE, des ratio de croissances, croissance des ventes et du bénéfice ainsi que momemtum avec l'augmentation du prix de l'action sur 6 mois et l'estimation du BPA rapporté au BPA actuel.
Critères
- EV/EBITDA supérieur à la médiane, le meilleur des ratios, historiquement il surperforme le P/E, le P/B ou le FCF/EV
- ROE supérieur à la médiane, un ROE élevé permet de diminué la volatilité de l’EBITDA/EV et ajoute de la performance.
- Une croissance positive des ventes et du bénéfice sur 5 ans est exigée, un passé positif est souvent la meilleur projection des résultats futures.
- Croissance positive du chiffre d’affaire sur 1 an
- Une croissance du bénéfice supérieur à la croissance des ventes garanti que c’est une croissance saine génératrice de cash-flow.
- Une croissance estimée du bénéfice supérieur au bénéfice actuel, le consensus des analystes est positif et comme ce sont de bonnes entreprises sous-évaluées, elles sont susceptibles de battre les estimations (surprise earning).
- Un critère Momentum sur 6 mois positif, permet de sélectionné seulement les entreprises qui ont déjà entamé leur hausse. L’ajout d’un critère momentum augmente le rendement d’une stratégie ‘value’
| Ticker | Name | Mkt Cap | EV/ EBITDA | ROE % | ROE % 5y Avg | Sales 5y CAGR % | EPS 5y CAGR % | EPS Gwth % | Sales Gwth % | P/E | RS 6m | EPS Gwth % Forecast 1y |
| RAUTE | Raute Oyj | 121.5 | 5.83 | 27.6 | 17.1 | 7.97 | 24.9 | 23.3 | 19.5 | 12.4 | 11.4 | 4.67 |
| KOF | Kaufman & Broad SA | 806.2 | 6.67 | 37.6 | 25.4 | 6.19 | 4.89 | 36.1 | 16.5 | 13.5 | 9.67 | 11 |
| NXI | Nexity SA | 2,945 | 10.4 | 11.5 | 7.33 | 3.45 | 16.4 | 32.2 | 12.7 | 17.1 | 4.62 | 18.1 |
| SCANFL | Scanfil Oyj | 309.3 | 8.02 | 22.4 | 11.1 | 24 | 30.8 | 110.3 | 9.48 | 11.4 | 16.7 | 27 |
| FIA1S | Finnair Oyj | 1,567 | 3.46 | 18.6 | 5.85 | 0.95 | 40.1 | 138.8 | 13.5 | 12.5 | 13.1 | 9.18 |
| EDL | Edel AG | 76.8 | 7.8 | 13.5 | 10.9 | 6.17 | 6.31 | 42.2 | 9.98 | 16.8 | 24.3 | 27.1 |
| IBG | Iberpapel Gestion SA | 388.1 | 8.54 | 9.26 | 6.88 | 0.085 | 11.9 | 16.1 | 8.96 | 17.5 | 28.6 | 9.17 |
| ETTE | Etteplan Oyj | 194.7 | 10.2 | 20.6 | 19.1 | 9.82 | 11.5 | 10.1 | 9.39 | 16.1 | 0.29 | 15.6 |
| CRA1V | Cramo Oyj | 910.2 | 5.72 | 16.9 | 10.4 | 1.17 | 11.5 | 16 | 3.08 | 10.6 | 8.9 | 26.1 |
| DEZ | DEUTZ AG | 983.2 | 3.76 | 22.1 | 7.79 | 2.74 | 36.5 | 696.9 | 17.4 | 8.15 | 16.9 | 14.3 |
| WCH | Wacker Chemie AG | 7,521 | 7.03 | 9.13 | 7.26 | 1.22 | 23.1 | 82.3 | 4.3 | 26.2 | 10.9 | 46.7 |
| POM | Compagnie Plastic Omnium SA | 5,923 | 7.41 | 26.5 | 23.7 | 7.09 | 22.4 | 32.3 | 15.6 | 13 | 13.8 | 0.17 |
| AZK | Azkoyen SA | 198.4 | 8.96 | 13 | 7.74 | 2.13 | 49 | 10 | 0.43 | 15.5 | 0.69 | 5.17 |
| AKE | Arkema SA | 8,289 | 6.9 | 13.2 | 8.75 | 5.42 | 2.73 | 26.6 | 7.08 | 14.1 | 0.99 | 8.97 |
| SAMS | Samse SA | 617.6 | 8.9 | 9.48 | 9.42 | 3.33 | 4.52 | 10.5 | 9.68 | 15.7 | 10.9 | 16.4 |
| PAC | Papeles y Cartones de Europa S… | 1,425 | 10.5 | 20 | 11.7 | 3.71 | 48.4 | 54 | 8.37 | 18.7 | 68.7 | 25.3 |
| MAN | Manutan International SA | 674.9 | 9.48 | 9.98 | 8.14 | 4.43 | 9.62 | 13.1 | 3.84 | 17.1 | 4.55 | 6.18 |
| ALMA | Alma Media Oyj | 612.8 | 10 | 27.9 | 16.8 | 2.79 | 12.8 | 23 | 3.36 | 17.2 | 3.45 | 8.8 |
| HOLCO | Holland Colours NV | 77.4 | 7.52 | 18 | 13.2 | 4.82 | 26.1 | 11.9 | 4.4 | 12.8 | 11.3 | 13.1 |
| PZS | Scherzer & Co AG | 85.3 | 6.21 | 18.9 | 10.7 | 18.2 | 54.3 | 87.9 | 86.8 | 9.06 | 7.21 | 35.3 |
| B7E | Blue Cap AG | 80 | 1.83 | 102.8 | 12.5 | 32.8 | 25.6 | 2,409 | 32.6 | 2.03 | 15.1 | 2,416 |
| EO | Faurecia SA | 9,732 | 5.79 | 20 | 13.2 | 3.05 | 23.8 | 26.5 | 7.86 | 14.4 | 14.1 | 10.8 |
| EXO | Exor NV | 20,318 | 3.85 | 12.8 | 11.3 | 5.32 | 25.2 | 89.9 | 2.4 | 8.17 | 19.4 | 8.3 |
| BATEN | Batenburg Techniek NV | 93.9 | 8.65 | 11.4 | 6.74 | 2.26 | 18.7 | 19.4 | 10.2 | 20.2 | 13.4 | 57.7 |
| ALUMS | Umanis SA | 293.3 | 10.5 | 45.1 | 24.1 | 16.8 | 46.4 | 126.2 | 24.6 | 18.1 | 24.8 | 3.4 |
| FGR | Eiffage SA | 9,649 | 8.42 | 13.8 | 11.6 | 1.7 | 16.8 | 9.41 | 6.68 | 17.1 | 7.67 | 4.43 |
| DG | Vinci SA | 47,466 | 9.59 | 16 | 15.4 | 0.85 | 6.35 | 7.24 | 6.04 | 17.9 | 0.33 | 10.7 |
| JCQ | Jacquet Metal Service SA | 717.2 | 8.97 | 15.3 | 10.2 | 9.52 | 137.2 | 275.2 | 9.62 | 15.5 | 8.78 | 32.8 |
| CWC | Cewe Stiftung & Co KGaA | 630.8 | 6.84 | 15.5 | 14.6 | 3.4 | 11.8 | 19 | 1.06 | 17.6 | 8.38 | 3.13 |
| SDG | Synergie SE | 1,270 | 10.8 | 20.5 | 16.5 | 6.61 | 26.8 | 20.8 | 7.83 | 16.3 | 17.6 | 30.4 |
| JFN | Jungfraubahn Holding AG | 959.3 | 10.5 | 7.99 | 7.18 | 4.99 | 8.02 | 33.7 | 14 | 23.2 | 25 | 2.73 |
| MCM | Miquel y Costas & Miquel SA | 660.1 | 11.1 | 14.6 | 13.4 | 4.05 | 6.84 | 10.2 | 6.64 | 18.4 | 5.04 | 2.75 |
| EIN3 | Einhell Germany AG | 370.6 | 8.6 | 12.4 | 5.07 | 7.81 | 29 | 122.7 | 13.6 | 17.5 | 16.3 | 25.8 |
| DTD2 | B+S Banksysteme AG | 30.9 | 8.66 | 16.6 | 9.38 | 5.07 | 68.1 | 107.6 | 25 | 15.2 | 1.55 | 0.46 |
| BIG | Bigben Interactive SA | 262.1 | 10.8 | 8.9 | 3.45 | 10.8 | 21.5 | 20.1 | 12.1 | 23.8 | 9.2 | 19.2 |
| GFI | GFI Informatique SA | 531.3 | 8.66 | 11.9 | 9.74 | 11.1 | 20.2 | 14.2 | 11.5 | 12.6 | 1.43 | 4.14 |
| UCB | Ucb SA | 11,857 | 9.17 | 13.2 | 6.41 | 5.52 | 22.3 | 57.4 | 9.24 | 15.1 | 3.56 | 7.2 |
| RHM | Rheinmetall AG | 4,800 | 7.96 | 12.6 | 8.19 | 4.62 | 3.04 | 5.52 | 0.62 | 21.4 | 11.3 | 12.2 |
| BELI | Le Belier SA | 386.3 | 7.56 | 17.7 | 19.7 | 9.08 | 11.1 | 21.3 | 11.5 | 15.9 | 21.1 | 37.2 |
| LFG | Leone Film SpA | 69.3 | 3.68 | 11.3 | 10.2 | 45.7 | 14.1 | 112.9 | 74.9 | 17.7 | 2.19 | 28.6 |
| ELG | Elmos Semiconductor AG | 540.5 | 8.13 | 11.6 | 7.9 | 6.81 | 23.1 | 47.5 | 7.42 | 19.9 | 11.7 | 20 |
| STF | Stef SA | 1,360 | 8.08 | 15.8 | 15.7 | 3.53 | 11.9 | 14.4 | 5.35 | 14.9 | 13.7 | 4.88 |
| SUR | SURTECO SE | 414.8 | 7.26 | 7.59 | 6.82 | 11.1 | 5.45 | 7.85 | 7.79 | 16.1 | 8.2 | 32.5 |
| SIX2 | Sixt SE | 5,361 | 9.09 | 19 | 15.5 | 10.3 | 21 | 40.3 | 7.88 | 27 | 48.6 | 28.1 |
| GXI | Gerresheimer AG | 2,094 | 6.25 | 17.8 | 12.7 | 2.03 | 9.76 | 171.4 | 3.55 | 14.5 | 0.065 | 33.4 |
| CICN | Cicor Technologies | 178.2 | 10.3 | 10.3 | 3.06 | 4.25 | 0.13 | 563.7 | 14.4 | 26.8 | 18.8 | 36.9 |
| FME | Fresenius Medical Care AG & Co… | 26,037 | 11.1 | 12.9 | 12 | 10.2 | 7.61 | 13.9 | 7.33 | 20 | 1.51 | 5.48 |
Bonjour,
RépondreSupprimerMerci pour le partage.
Bonjour Patrick ! Félicitations pour votre tableau, et remerciement pour son partage. Je suis également membre de la communauté IH. Auriez-vous a tout hasard un complément d'informations ou avis sur la société BLUE CAP AG ? Comment interprétez vous les ratios concernant cette société qui semble délirant non (P/E notamment) ?
RépondreSupprimerLe PE s'explique par un gain exceptionnel de €39m liés à la vente de Biolink qui lui a permis de réduire fortement son endettement.
SupprimerBlue cap est un holding qui investi dans des entreprises de taille moyenne, axées sur la technologie qui ont des potentiels encore inexploités, tout en recherchant une performance à long terme.
L'action Blue Cap figure désormais dans l'indice Scale 30 reprenant les 30 premières valeurs parmi les petites et moyennes entreprises ayant le plus haut taux de rotation.
Blue Cap permet d'investir dans des PME allemandes dynamiques gérées activement.
Patrick pourquoi rester sur ih alors que honnêtement pour la partie bourse, beaucoup d'intervenants expérimentés partent ou se font virer
SupprimerIl est vrai qu'IH n'a plus le même dynamisme qu'avant, mais il y reste quelques contributeurs de qualité.
SupprimerSi je continue à le fréquenter c'est qu'a ma connaissance, il n'y a pas de forum alternatif en français et puis, sans doute une certaine nostalgie, le forum m'a permis d'accélérer mon autoformation.
Bonjour Patrick, merci pour ce tableau intéressant.
RépondreSupprimerSur quel site (autre qu’investopedia qui est payant) peut-on trouver les EV/EBITDA, qui est effectivement un ratio interessant?
LucV
Bonjour Luc
SupprimerSur http://www.valueexplorer.com tu peux screener sur l'EV/EBITDA, il faut s'inscrire sur le site, les nouvelles inscriptions ne sont pas toujours ouvertes.
Sur http://www.zonebourse.com tu trouves le ratio EV/EBITDA sous l'onglet Finance.
merci !!
RépondreSupprimerBonjour patrick ,
RépondreSupprimerJ'ai pût constater que sur le site zone bourse le ratio EV/EBITDA de 2017 pour l'entreprise scherzer d'autres entreprises, il n'y a pas du tou lemême montant qui sort entre ta liste et celle de zone bourse que ce soit la Capitalisation ou EBITDA?
Question a tu contrôler sur ta liste que tu scannes sur stockopedia les chiffres?
Car moi je trouve pour ce ratio 2017 pour cette même entreprise 11.9 et toi 6.21 qui n'est pas du tout le même et qui a une très grande importance.
Merci pour ta réponse
Vincent
Bonjour Vincent
SupprimerL'explication est assez simple, le calcul de l'EV/EBITDA ne porte pas sur la même période.
Stockopedia utilise les dernières données comptables publiées (06/2017).
Zone Bourse utilise des estimations (2017e), aussi bien au dénominateur qu'au numérateur.
Dans le cas de Scherzer, ZB estime que l'EBITDA et l'endettement augmenteront.
Les estimations sont moins fiables que les données historiques.
Merci Patrick pour ta réponse je ne savais pas que Stockopedia était donc plus fiable en données.
RépondreSupprimerCela veut donc dire que ZB a sortie les chiffres 2017 avant la publication des comptes. Par conséquent des estimations. Donc tout a fait d'accord avec toi pour être au plus prêt des données comptables en terme de ratio.
Ton site est vraiment très intéressant et enrichissant. Un grand merci au prochaine lecture.
Amicalement
Vincent
Bonjour.
RépondreSupprimerPour le ratio VE/Ebitda, Loïc Abadie préconise en screener gratuit celui de tradingview, qui comprend de nombreux autres items. Je ne sais pas s'il utilise les données les plus récentes mais il est plus complet que Zonebourse. Il conseille aussi de croiser les données avec le screener d'Investing (selon son approche value et notamment celles basées sur le FCF), pour rester dans des screeners gratuits.
Merci pour ce blog instructif.
Bonjour Laurent,
SupprimerÀ partir de ces 2 screener, que je ne pratique pas, tradingview offre plus de possibilités qu'Investing, il est tout à fait possible de créer une stratégie.
Première sélection à partir du/des screener et ensuite retravailler les résultats dans Excel.