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La bourse chute, saisissez les opportunités

 


La guerre d'agression de Poutine a provoqué une forte baisse des bourses de 20 à 25% ainsi qu'une volatilité importante; hausse des prix de l'énergie, des matières premières, hausse de l'inflation et des taux d'intérêt.

De nombreuses opportunités apparaissent avec la diminution de la valorisation des actifs cotés.

La finance comportementale nous montre que l'on a tendance à vendre quand la bourse baisse et acheter quand la bourse monte en d'autres termes de vendre quand les cours sont bas et d'acheter quand les cours sont haut, raisonnablement, il vaudrait mieux faire le contraire.

Nous devons prendre conscience de nos biais et agir rationnellement.

Quand la bourse baisse et nous offre des opportunités, nous devons les saisir. 

L'investissement ce n'est pas du court terme, mais il doit se concevoir sur des périodes plus longues. Même si nous ne savons pas quand, les marchés finissent toujours par se ressaisir, qu'il s’agisse de la crise de 29,  de celle de 2008 ou encore la pandémie du covid et ce sera encore le cas cette fois-ci.

Le retour à la moyenne finit toujours par se faire, même si nous ne savons pas quand, mais toutes les entreprises ne retourneront pas à leur moyenne.  
La bourse récompense l'investisseur patient et sanctionne les impulsifs.

Pour investir dans ces opportunités sans prendre de risque excessif, préférez des entreprises de qualité pas trop chère.

Je vous propose une méthode.

Qualité:

  • ROE et croissance des ventes sur un an et sur 5 ans pour avoir une qualité confirmée par le temps.
    • Entreprise en bénéfice et avec une rentabilité élevée ROE > 15 sur 1 an et 5 ans
    • Croissance des ventes positives sur un an et sur 5 ans
  • Endettement modéré, la hausse des taux d'intérêt augmente la charge des intérêts ce qui diminue la rentabilité, une entreprise peu endettée à plus de latitude.


Valeur:

 Ne pas payer trop cher

  • Cours/Vente < 3 : Les ventes c'est ce qu'il y a de plus important pour l'entreprise
  • EV/EBITDA < 12 : La rentabilité opérationnelle résultent de l'activité normale de l'entreprise avant les intérêts, les taxes, les dépréciations et les amortissements.


La qualité à bon prix

Entreprise cotée en euro avec une capitalisation supérieure à 20 millions.

SymbolCompany NameRevenue, Primary-5 Year CAGRRevenue Change-year over yearReturn on average equity-5 year averageReturn on average equity-trailing 12 monthTotal debt/total capital-most recent fiscal yearCurrent EV/EBITDA
ATH:MOHMotor Oil Hellas Corinth Refineries SA10.06%67.74%16.79%53.36%63.89%2.78
FRA:FEWFunkwerk AG9.61%24.03%30.26%31.26%0.00%2.71
ATH:MOHMotor Oil (Hellas) Corinth Refineries SA10.06%67.74%16.79%53.36%63.89%2.80
ETR:DMPDermapharm Holding SE16.23%18.78%38.92%45.45%53.72%7.61
HEL:ASPOAspo Oyj4.62%20.87%15.15%25.26%58.86%5.52
ETR:HHFAHamburger Hafen und Logistik AG4.47%12.74%15.23%17.86%47.11%3.66
EPA:ALFPCFountaine Pajot SA23.44%17.03%23.18%31.16%34.08%1.90
ETR:HLAGHapag-Lloyd AG23.56%74.39%28.80%87.60%25.38%1.21
WBAG:SEMSemperit Holding AG6.76%27.44%16.44%21.40%16.85%1.82
ETR:PSMProsiebensat 1 Media SE3.42%11.05%30.96%17.40%56.82%4.97
BIT:ESAUEsautomotion SpA18.40%61.96%22.03%24.77%1.89%5.19
ETR:AADAmadeus FiRe AG16.53%32.92%34.59%26.59%43.26%8.48
ELI:ALTRAltri SGPS SA5.33%37.91%23.78%32.10%47.58%6.38
AMS:NEDAPNedap NV4.87%9.00%24.04%26.53%16.98%10.76
BIT:AZMAzimut Holding SpA16.41%40.86%45.70%52.76%40.83%3.89
ETR:KBXKnorr - Bremse AG4.07%8.92%31.70%22.19%46.69%10.02
BIT:BREBrembo SpA4.04%25.76%17.19%15.92%35.11%7.79
ETR:HAWHawesko Holding AG7.19%9.71%21.27%21.08%53.49%8.33
ETR:BC8Bechtle AG11.39%5.05%17.41%18.17%26.55%11.10
HEL:KESKOBKesko Oyj2.11%5.91%17.27%25.36%47.57%10.98
ETR:HMUHMS Bergbau AG19.16%60.15%16.96%31.87%35.41%8.22
ATH:QUESTQuest Holdings SA19.96%31.40%22.79%65.56%28.09%3.24
FRA:ALXAlexanderwerk AG7.77%39.07%31.80%24.02%10.04%4.39
FRA:RGBRegenbogen AG5.73%9.37%16.39%21.23%41.20%5.96
EPA:ILDIliad SA9.95%29.23%16.33%17.61%68.84%6.64
ETR:VIB3Villeroy + Boch AG2.88%17.99%20.02%21.15%32.55%01.04
ETR:DPWDeutsche Post AG7.35%22.53%22.32%27.15%50.49%5.19
EPA:DKUPLAdl Partner SA6.08%17.90%33.83%45.82%53.48%6.20
ETR:D6HDatagroup SE20.52%24.15%18.23%24.88%63.66%7.88
BIT:EQUIEquita Group SpA13.58%30.64%16.82%22.15%62.64%7.59
ETR:VBKVERBIO Vereinigte BioEnergie AG20.06%76.65%25.83%51.86%5.69%9.43
BIT:MTMaire Tecnimont SpA3.38%10.70%28.03%18.32%57.47%04.09
EPA:GRVOGraines Voltz SA7.84%40.84%17.67%15.50%50.70%10.93
ETR:SAXStroeer SE + Co KGaA7.70%12.84%15.70%41.41%73.46%8.50
AMS:APAMAperam SA5.76%40.78%15.40%39.56%25.11%02.03
HEL:VALMTValmet Corp6.10%5.21%19.47%17.39%26.33%09.04
EBR:BPOSTBpost SA12.28%4.07%27.35%25.56%60.88%3.10
EPA:ALBIOBiosynex SA69.88%148.57%54.71%41.06%17.38%0.71
ETR:SVEShareholder Value Beteiligungen AG15.66%107.79%18.04%22.04%0.00%3.61
HEL:UPONORUponor Oyj3.62%15.60%22.15%23.29%19.75%5.75
ATH:PERFPerformance Technologies IT Solutions SA19.21%21.50%33.03%27.38%21.45%08.05
EPA:BASSBassac12.83%22.66%22.00%24.48%34.01%4.55
BIT:STLAStellantis NV7.15%72.39%16.84%27.57%37.36%0.94
BIT:ILPILPRA SpA21.42%30.48%18.54%20.63%32.78%6.13
HEL:KAMUXKamux Oyj18.29%29.46%23.68%22.14%40.32%7.46
ETR:WSUWashTec AG2.92%13.70%29.70%27.41%25.55%10.71
EPA:ERFEurofins Scientific SE21.50%23.51%17.33%18.77%37.06%09.03
EPA:INFInfotel SA6.69%11.99%15.01%17.39%22.68%8.36
BIT:SLSanlorenzo SpA17.63%25.36%19.19%28.29%30.43%9.24
BIT:EDACEdiliziacrobatica SpA47.46%94.67%35.59%93.07%54.41%3.49
ETR:HFGHellofresh SE58.61%59.83%23.17%15.67%33.99%11.68
ETR:BFSABefesa SA6.08%35.95%23.71%17.37%51.73%9.35
EPA:DBGDerichebourg SA10.99%46.76%15.58%31.86%58.31%3.21
BIT:INCInnovatec SpA28.76%480.87%116.36%42.51%47.49%5.94
EPA:WAVEWavestone SA6.77%12.56%19.52%22.04%20.43%10.14
EPA:ALPDXPiscines Desjoyaux SA14.23%39.77%17.54%29.19%22.08%2.32
EPA:TRITrigano SA17.37%34.32%20.70%21.51%17.44%5.34
EPA:ALREWReworld Media SA21.96%10.64%27.98%28.59%50.23%5.39
EPA:RBORoche Bobois SA6.09%25.55%16.55%36.46%67.47%5.38
HEL:MEKKOMarimekko Oyj8.85%23.19%33.22%41.24%31.61%9.47
HEL:HONBSHonkarakenne Oyj14.06%31.68%18.07%19.52%16.23%1.74
BIT:SESSesa SpA13.39%16.82%18.43%25.18%47.11%10.95
BIT:BECB + C Speakers SpA3.31%41.46%26.44%26.75%44.57%11.78
WBAG:POSTOesterreichische Post AG4.41%15.09%21.54%21.33%81.43%6.89
BIT:UNIRUnieuro SpA12.18%9.85%30.91%25.73%76.67%1.40
ETR:TGHNLogwin AG SA13.34%64.86%20.11%27.10%21.99%3.47
AMS:ACOMOAcomo NV12.95%77.34%15.45%15.44%49.01%8.82
EPA:ALECREurofins-Cerep SA12.17%27.40%19.29%24.46%6.23%9.93
EPA:ALMGIMG International SA22.52%38.88%24.10%17.72%4.99%05.06
FRA:PEHPEH Wertpapier AG21.46%63.50%16.78%27.67%17.71%2.35
EPA:IPNIpsen SA12.41%11.65%19.29%26.62%20.20%6.81
ETR:B7EBlue Cap AG22.59%14.74%23.51%20.29%52.33%4.55
EPA:SOSomfy SA5.48%17.56%19.17%17.16%6.48%7.78
HEL:ETTEEtteplan Oyj10.29%15.56%22.26%17.88%44.24%8.78
EPA:METEXMetabolic Explorer SA145.08%339280%19.65%90.22%15.49%0.73
EPA:AUBAubay SA7.59%10.37%15.81%15.96%7.71%9.42
ETR:WAFSiltronic AG8.53%16.44%30.06%25.65%7.43%03.04
BIT:COMComer Industries SpA14.55%51.37%16.53%22.55%18.18%6.54
ETR:EOANE ON SE15.17%26.93%44.96%31.67%65.96%5.58
EPA:THEPThermador Groupe SA16.02%23.01%16.38%20.36%10.52%9.93
WBAG:SWUTSW Umwelttechnik Stoiser + Wolschner AG11.12%15.24%45.88%37.31%63.86%4.61
ETR:NWONew Work SE14.79%5.18%33.48%29.91%32.17%7.34
FRA:3ITAudius SE18.95%64.74%16.69%16.46%0.51%7.99
EPA:SIISociete Pour l Informatique Industr SA13.56%26.70%20.26%29.62%25.73%8.63
EPA:ALWECWe. Connect SA23.53%2.89%18.52%18.59%43.51%5.51
BIT:PORPortobello SpA144.79%36.36%43.80%24.03%36.08%6.20
EBR:SMARSmartphoto group NV6.94%2.75%15.72%16.60%7.20%8.67
EPA:ALCLAClasquin SA26.19%91.87%26.41%68.33%55.53%3.35
ETR:VAR1Varta AG33.39%3.83%18.26%18.60%15.89%5.97
EPA:ALDLTDelta Plus Group S.A.12.04%19.23%18.32%16.84%47.33%11.83
EBR:CAMBCampine NV5.78%35.56%23.41%32.32%20.43%3.79







6 commentaires:

  1. Bjr et merci Patrick
    Lesquelles pensez vous rajouter au portefeuille PEA?

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    1. Pour figurer dans le portefeuille en plus d'une sélection quantitative, chaque société doit faire l'objet d'un examen plus approfondi et je ne connais pas toutes les valeurs reprises dans la sélection.

      Quelques sociétés que j'aime bien: Fountaine Pajot , Hapag-Lloyd AG, Trigano, Campine, Aubay , Societe Pour l'Informatique Industr SA, ...

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  2. Des cycliques en haut de cycle parmis elles?

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    Réponses
    1. La plupart des cycliques ne sont pas en haut de cycle à l'exception du secteur de l'énergie représenté dans la sélection par:
      - Motor Oil Hellas Corinth Refineries SA
      - HMS Bergbau AG
      - VERBIO Vereinigte BioEnergie AG

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  3. Bonjour. Pourriez-vous s’il vous plait également montrer les résultats pour une selection nord américaine?
    Par ailleurs quel outil de screening avez-vous utilisé?
    Merci

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    Réponses
    1. Pour faire cette sélection, j'ai utilisé Screener.co
      Ce blog est dédié aux valeurs en euro(péenne) et non aux valeurs américaines.
      Vous pouvez appliquer la même méthode aux valeurs américaines.

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