Portefeuille 'value' en euro

Depuis sa création il y a 2 ans et demi le portefeuille à une performance de 79,5% contre 19,8% pour Euronext 100.

Sur les 12 derniers mois la performance du portefeuille est de 47,3% contre 18,71% soit 2,5 fois son indice de référence.

Une seule valeur est en négatif Darmatex qui paie ainsi la douceur de cet hiver. 

Fiat a fini par acquérir la totalité de Chrysler à un bon prix.
Le groupe sera rebaptisé « Fiat Chysler automobiles ».
Le nouveau groupe aura son siège Social à Londres et son siège légal au Pays-Bas.
Les titres eux seront côté à New-York et à Milan.
Le nouveau groupe aura ainsi une plus grande souplesse, développement de plate-forme commune, assemblage de Jeep en Italie, relance d’Alfa-Roméo aux Etats-unis....

Nouvel arbitrage entre Italienne, d’après «The Telegraph » l’Italie est la 6 ème bourse la moins chère au monde et le portefeuille ne compte pas moins de huit Italiennes.

• IRCE SpA (IRC)

C’est un lecteur, Nico Boutman, qui m’a fait découvrir cette société.
IRCE est un producteur de câbles basée en Italie. Les activités de la Société sont structurées en deux segments, fils de bobinage et câbles.
Les fils de bobinage sont utilisés dans la fabrication de moteurs électriques, générateurs, transformateurs, relais et solénoïdes.
 Le segment des câbles comprend des câbles électriques et des câbles électroniques pour l'industrie de la construction et de l'équipement électrique.
La société opère à travers des usines situées en Italie, aux Pays-Bas, au Royaume-Uni, au Brésil, en Inde et en Allemagne.
Avec un PER de 5 et un PB de 0.36 elle est peu valorisée et sous le nombre de Graham (PE * PB < 22.5), le P/NCAV est de 0.83 elle n’est pas loin de la marge de 33% exigée par Graham. Le P/FCF est de 3.37 et le F-score de Piotroski est de 7.
La croissance des bénéfices a repris après une année 2012 qui s’était soldé par un bénéfice symbolique.
L’endettement à diminué grâce à la diminution du fond de roulement.
Bon momentum avec une force relative sur 6 mois de 32%

• C’est Enel qui sort avec un gain de 32,14% n’augmentant pas ainsi la coloration Italienne du portefeuille.

Symbol	Last price	Shares	Cost basis	Mkt value	Gain	Return %	Name
BESI	8.75	200	1034	1750	716	69.25	BE Semiconductor Industries NV
VWA	195.95	11	1177	2155.45	978.45	83.13	VOLKSWAGEN
CFEB	67	25	1025	1675	650	63.41	Compagnie d'Entreprises CFE SA
ALP	12	100	1070	1200	130	12.15	ADLPartner SA
EVS	46.08	30	1173	1382.4	209.4	17.85	EVS Broadcast Equipment SA
RCF	44.38	48	1017.6	2130.24	1112.64	109.34	Teleperformance SA
MGIC	110.5	30	1188	3315	2127	179.04	MGI Coutier SA
NOKA	5.22	460	1012	2401.2	1389.2	137.27	NOKIA
F	7.52	230	1021.2	1729.6	708.4	69.37	Fiat SpA
SIP	58.2	20	1160	1164	4	0.34	SIPEF NV
PIC	29.12	60	1117.2	1747.2	630	56.39	Picanol NV
ALHPC	39.71	40	1108	1588.4	480.4	43.36	Heurtey Petrochem SA
RES	103.21	18	1099.8	1857.78	757.98	68.92	Resilux NV
ALDEL	20	90	1012.5	1800	787.5	77.78	Delfingen Industry SA
STO3	140.5	9	1071	1264.5	193.5	18.07	Sto AG
SFL	17.18	70	1018.5	1202.6	184.1	18.08	Safilo Group S.p.A.
UNI	4.55	400	1020	1820	800	78.43	Unipol Gruppo Finanziario SpA
SLT	47.51	30	1050	1425.3	375.3	35.74	Schaltbau Holding AG
AGL	6.77	228	1116	1543.56	427.56	38.31	Autogrill SpA
EXM	12.28	130	1111.5	1596.4	484.9	43.63	Exmar NV
GE	3.1	460	1104	1426	322	29.17	Gefran S.p.A.
CNHI	8.18	130	1050.4	1063.4	13	1.24	CNH Industrial NV
WDF	10.82	160	1120	1731.2	611.2	54.57	World Duty Free SpA
ALGIL	106.3	13	1158.3	1381.9	223.6	19.3	Groupe Guillin SA
ALDAR	19.8	58	1194.8	1148.4	-46.4	-3.88	Damartex SA
ALCOF	1.21	1100	1309	1331	22	1.68	Cofidur SA
FED	7.5	220	1298	1650	352	27.12	Giorgio Fedon & Figli SpA
DLTA	36	45	1395	1620	225	16.13	Delta Plus Group S.A.
TESB	19.69	85	1436.5	1673.65	237.15	16.51	Tessenderlo Chemie NV
IRC	1.85	900	1620	1665	45	2.78	IRCE S.p.A.
				3460.55			Cash