Rechercher dans ce blog

dimanche 30 septembre 2018

La scandinavie recèle de réelles opportunités d'investissement


La Scandinavie recèle de réelles opportunités d'investissement.

La Banque de Norvège a, pour la première fois depuis 7 ans, relevé, le 20 septembre, son taux directeur de 0,25 point, à 0,75%. Le taux directeur sera très probablement de nouveau relevé au premier trimestre 2019",  déclare le gouverneur de la banque centrale, Øystein Olsen.

Avec la remontée des cours pétroliers, la croissance en Norvège s’est accélérée.

Outre le pétrole la Norvège bénéficie de ressource naturelle, une hydro-électricité à bas prix, des ressources forestières, de son industrie halieutique pêche et élevage (saumon…), elle a aussi une flotte marchande importante.

La Riksbank Suédoise n’a toujours pas relevé son taux, malgré une économie florissante, et maintien ainsi  une couronne suédoise sous-valorisée, ce qui favorise les exportations et a comme conséquence négative une certaine ’fuite’ des capitaux. Il semble que la Suède n’augmentera pas son taux directeur avant que l’Europe n’augmente le sien.

Les pays scandinaves ont un tissu de PME important généralement moins valorisé que leur équivalent allemand, et en prime leurs devises sont sous-valorisées.


Remarquons que la Finlande fait partie de l’euro et que les actions danoises sont plus chères, c’est pourquoi, je ne suis investi actuellement qu’en Norvège et en Suède, je possède  les actions qui suivent, achetée principalement au printemps dernier.

  •  Kitron ASA: société norvégienne de fourniture de services de fabrication électronique (EMS)et électromécaniques complexes.
  •  Catella AB est une société suédoise active dans le secteur financier, active dans deux segments: Corporate Finance et Asset Management.
  •  Grieg Seafood ASA est une entreprise norvégienne de pisciculture  active dans la, production, le négoce et l’élevage durable du saumon et de la truite. 
  •  Skandinaviska Enskilda Banken AB (SEB) banque suédoise, active surtout en Scandinavie et en Allemagne,  dans la banque de détail, d’affaire, commerciale et d’investissement.
  •  Vitrolife AB est une société suédoise spécialisée dans les services de reproduction médicalement assistés. (ovocytes, spermatozoïdes, embryons …).
  •  Swedish Orphan Biovitrum publ AB est une société pharmaceutique suédoise spécialisée dans la caractérisation des protéines, la fabrication de produits biologiques, l’industrialisation, et la commercialisation de produits pour les maladies rares, notamment l’hémophilie. 
  •  DNB ASA,  est une institution financière basée en Norvège qui offre une gamme de services financiers, banque et assurance , pour les particuliers et les entreprises. 
  •  Intrum AB, est une société suédoise de services de gestion du crédit (CMS) gestion des paiements et recouvrement.
  •  Biogaia AB est une société suédoise spécialisée dans le développement et la vente de produits probiotiques, principalement basés sur la bactérie Lactobacillus reuteri.
  •  Hanza AB est une société  industrielle  suédoise fournissant  des solutions de fabrication complètes dans les domaines de la mécanique, de l’électronique, des faisceaux de câbles et de l’assemblage final.


Les pays scandinaves bénéficient d'une économie dynamique et sont peu endettés, ils possèdent un tissu de petite et moyenne entreprise moins bien valorisé que leur équivalant allemand en outre les couronnes scandinaves sont sous-valorisé.

Un investissement en Scandinavie peut donner un coup de fouet à votre portefeuille tant en termes de rendement, croissance boursière et dividendes, qu'en gain sur la devise.

9 commentaires:

  1. Bonjour Patrick
    les titres sont ils éligibles pour un PEA ?

    RépondreSupprimer
    Réponses
    1. Bonjour Loulou,

      Oui,
      Les sociétés Pour être éligible doivent avoir leur siège dans l’Union Européenne ou dans un Etat de l’Espace économique européen (EEE). Ce qui est le cas des pays Scandinaves

      Supprimer
  2. Bonsoir Patrick

    Sauf erreur de ma part je ne vois pas ces valeurs dans votre portefeuille.

    Convaincu aussi du potentiel scandinave j'ai investi via un CTO avec Degiro mais les coûts de transactions et de suivi peuvent être disuasifs...

    Je m'interroge entre Grieg Seafood ASA et
    Austevoll dont la répartition géographique du CA est plus diversifiée.
    En industrie il y a aussi Elkem qui est un petit cogestro et dont l'ipo est très récente

    RépondreSupprimer
    Réponses
    1. - Le portefeuille en euro comme le nom l'indique est exclusivement constitué de valeurs de pays de la zone euro, vous n'y trouverez donc pas de valeurs dans d'autres devises.

      - Austevoll est deux fois plus grande et plus diversifiée que Grieg Seafood.
      GSF à une meilleure croissance et une meilleure rentabilité que AUSS.
      La croissance moyenne des ventes sur 5 ans de GSF est de 27,9% pour un ROE de 24,4% contre pour AUSS 13,6% et 17,4%.

      -En effet Elkem, dans l'industrie du silicone, me parait une valeur intéressante: croissance moyenne des ventes sur 5 ans de 2,6% et de 11,8% pour les bénéfices avec un PER estimé de 6,73, elle est peu valorisée, et ce pour un ROE de 33,1%.

      Supprimer
  3. Je ne retrouve pas ces chiffres de croissance sur les reporting.
    Effectivement Austevoll est aussi diversifiée en produits en offrant l'huile de poisson et de la phytothérapie dont l'usage d'omega 3 est de plus en plus mis en avant pour les fonctions cognitives et les troubles autistiques et d'attention qui sont plus importants aujourd'hui ...

    Elkem me parait compliquée a valoriser car le ROE et le PER ont de belles valeurs mais le CF et la croissance du CA est atone...
    Il y a aussi pas mal de R&D mais je manque de vision pour projeter le futur du silicone.

    RépondreSupprimer
  4. Bonjour Patrick,


    Quelle est votre position approximative sur les scandinaves ?
    Avez-vous déjà pris position ?

    Je vous remercie

    RépondreSupprimer
    Réponses
    1. Oui, comme dit dans l'article, je suis positionné sur toutes les actions citées.
      Le sous-portefeuille scandinave représente moins de 10% de mon portefeuille global.
      Un double avantage: Les monnaies scandinaves sont sous-évaluées par rapport à l'euro et les valorisations sont relativement basses.

      Supprimer
  5. Bonsoir Patrick ,

    Pouvez vous partager vos positions sur le portefeuille scandinave avec notamment les frais.
    Étant chez DEGIRO , les frais sont conséquents...et l'effet devise est bien grignote

    Merci

    RépondreSupprimer
  6. Les frais sont limités chez DeGiro pour le nord de l'Europe 4€ + 0,04% auquel, vous devez ajouter 0,1% de frais de change.
    Pour une transaction de 1000€, les frais représentent 0,54% et pour 500€ 0,94%.
    Il est conseillé que les frais ne dépassent pas 1%, ce qui est le cas pour une transaction d'au moins 500€.

    RépondreSupprimer

Related Posts Plugin for WordPress, Blogger...