Le C/B, le ratio le plus courant ne veut rien dire, les
bénéfices ne signifient rien ; seule le flux de trésorerie disponible, le
free cash flow (FCF) est important.
Le FCF est la portion liquide de la capacité d’autofinancement,
le FCF est le flux de trésorerie d’exploitation, le flux de trésorerie
engendrée par l’activité normale de l’entreprise à l’exclusion des résultats financier
ou extraordinaire.
L’entreprise génèrent-elle un FCF positif, est-il régulier en
croissance ?
Quand vous achetez une action vous achetez une part de la
valeur net de l’entreprise ainsi qu’un droit sur les flux de trésorerie future
qu’elle génère.
Les revenus et les bénéfices ne sont que des chiffres pour
établir l’impôt, les bénéfices peuvent servir à de nouveaux investissement, à
diminuer la dette mais pour l’investisseur seul le cash, ce qui reste après le
paiement de toutes les dépenses, est important.
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