Portefeuille 'value' USA 10/2014

 Les valeurs pétrolières pèsent sur la performance du portefeuille depuis début septembre le portefeuille à décrocher de 4% par rapport au S&P500.

La performance du portefeuille est de 73% sur près de 3 ans, soit une surperformance de 23%.
La faiblesse des prix pétroliers est passagère, mais à l’avenir le secteur pétrolier sera allégé.

 Mouvements

 AutoNation, Inc (AN). est le plus grand détaillant automobile aux États-Unis. La société opère dans trois segments: Domestique, Importation et Luxe Premium : ventes de véhicule neuf et d’occasion, ventes de pièce de rechange, entretien et réparation, financement, assurances. La société opère, 273 franchises et vend 34 marques.

Les États-Unis ont renoué avec la croissance, mais la consommation n’est pas encore réellement repartie; la consommation ne suit la croissance économique qu’avec retard, suivant les experts le retour à la normale est attendu pour 2018.

AN bénéficiera de la croissance de la consommation et du renouvellement d’un parc automobile vieillissant.

Au 3e trimestre 2014 AN a vendu 84.225 véhicules neuf soit 10% de plus que l’année précédente et le meilleur trimestre depuis le 3e T 2006.

Au 2T le bénéfice par action 13,7% a crû plus vite que les ventes 8,2%, le PE est de 13,7, le ROE est de 19,15%, durant les 5 dernières années le BNA a crû de 19,6%. 

AN a un programme de rachat d’actions

Notons que dans le même domaine Warren Buffett vient d’acquérir Van Tuyl Group.

 Baxter (bax) sort du portefeuille avec un gain de 0,41%.