BB Biotech

BB Biotech est une des plus grandes sociétés d’investissement en biotechnologies avec une expérience de plus de 20 ans.

 Le secteur de la santé est un des grands thèmes porteurs de l’investissement, vieillissement de la population et augmentation des classes moyennes dans les pays émergents. La croissance des biotechs est plus forte que celles des pharmas qui elles-mêmes surperforme le secteur de la santé.
  BB Biotech est cotée sur la bourse Suisse (BION), Allemande (BBZA)  et Italienne (BB).

  BB a à la fois les ressources et l'expertise pour effectuer des analyses en profondeur des principes actifs et des candidats médicaments dans des domaines thérapeutiques clés tels que l'infection ou le cancer et à la capacité de prévoir les changements de paradigme en matière de traitement et ainsi de choisir les gagnants.

  BB offre aux investisseurs un accès direct à un portefeuille restreint de sociétés de biotechnologie prometteuses, à croissance rapide et rentable, cotée sur les marchés boursiers du monde entier. Au moins 90% des participations doivent être cotés, le portefeuille contient entre 20 et 35 entreprises, des positions importantes sont prises dans 5 à 8 sociétés, celles-ci ne peuvent dépasser 66% du portefeuille et aucune position n’aura une pondération de plus de 25%, le portefeuille est donc concentré.

 

Résultats 

Durant le covid, le secteur de la santé hors covid à souffert, c'est encore le cas dans une certaine mesure pour ce qui n'est pas en rapport avec l'obésité.

Les biotechs ont également souffert de la hausse des taux d'intérêt le secteur consommant beaucoup de capital.

Ce qui a impliqué une sortie de fond du secteur biotech.

Avenir

À l'avenir la tendance reste dynamique et solide

Le retard pris dans l'approbation de nouveaux médicaments par les autorités de contrôle devrait se résorber.

La baisse des taux d'intérêt stimulera les nouveaux investissements et signera le retour du rachat d'entreprise dans le secteur.

Des milestones sont attendus de ses plus importantes positions comme Ionis (13,3 %), argenx (11,7 %), Vertex Pharmaceuticals (10,4 %) et Neurocrine Bioscience (8,5 %).

(8.5%).

Sensibilité à la NAV cours en CHF et EUR.

Prime/NAV	-20%	-15%	-10%	-5%	0%	5%	10%	15%	20%	25%
CHF	43,2	45,9	48,6	51,3	54	56,7	59,4	62,1	64,8	67,5
EUR	44,5	47,3	50,1	52,9	55,7	58,5	61,2	64,0	66,8	69,6

Les investisseurs devraient retrouver leur rendement de 15% incluant un dividende de 5% et nous retrouverons une prime de +15% sur la NAV.

Dans le cadre d’un portefeuille concentré, nous ne pourrions pas investir dans une Biotech, mais ici nous investissons dans un portefeuille déjà diversifié et ainsi le risque est fortement réduit. 

par Patrick VB