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mardi 25 mars 2014

Dividende à long terme

Pour l’investisseur à long terme le dividende constitue une part importante de son rendement.

Des études ont démontré que les entreprises payant un dividende élevé performent mieux à long terme. Kenneth French a montré qu’aux Etats-Unis les entreprises distribuant un dividende ont eu depuis 1927 un rendement de 11,2% contre 8,4% pour les entreprises qui ne distribuent pas de dividende.

Pour cette sélection d’entreprises de qualité distribuant un dividende sans discontinuer depuis 10 ans j’ai retenu les critères suivant:

  • Dividende d’au moins 2,5% 
  • Distribution du dividende depuis au moins 10 ans et ce sans interruption.
  • CROIC supérieur à 10%.

Qu’est ce que le CROIC ?

Cash Return On Invested Capital ou retour de trésorerie sur le capital investi.
Mesure la trésorerie générée par une entreprise en fonction de chaque euro investit dans ses opérations.
CROIC = Free Cash-Flow divisé par le capital investi.

Le capital investi à son tour est calculé comme suit:
Capitaux investis = Capitaux propres + Dettes financières – Disponibilités – Placements financiers.
Un CROIC-supérieur à 10% est généralement considéré comme bon.

La sélection à été réalisé à l'aide de Stockopedia.

  • Dividende Streak: nombre d'années consécutive de versement du dividende.
  • Dividende Growth Streak: nombre d'années consécutive d'augmentation du dividende.
  • Yield: dividende en pourcentage.
  • DPS increases: nombre d'années d'augmentation du dividende lors des  10 dernières années.

Ticker Mkt Cap Div Streak Div Gwth Streak Yield % DPS Increases CROIC % Name
DLTA 65.3 10 - 2.72 6 30.7 Delta Plus SA
GDS 843.2 10 - 5.02 3 11.1 Generale de Sante SA
MRB 133.6 10 - 3.06 6 10.9 MR Bricolage SA
TIPI 55.1 10 - 4.75 5 17.3 Tipiak SA
MMT 1,998 10 - 5.36 4 27.6 Metropole Television SA
PUS 23.5 10 - 5.95 5 11.9 Public Systeme Hopscotch SA
DOCD 112.3 10 2 3.4 7 62.9 Docdata NV
VAN 503.2 10 - 5.67 3 11.6 Van de Velde NV
HF 29.3 10 - 6.16 4 19.6 HF SA
STAL 62.2 10 - 3.9 2 13.8 Installux SA
IF 764.4 10 2 2.54 6 33.5 Banca IFIS SpA
ADI 101.3 10 - 2.52 5 14.3 Audikae SA
BIJ 612.1 10 - 7.08 3 25.5 Bijou Brigitte modische Access…
SLIGR 1,276 10 - 3.09 4 13.1 Sligro Food NV
SAB 165.4 10 1 2.7 4 16.1 Sabaf SpA
ACWN 88.2 10 1 2.76 5 13.5 AS Creation Tapeten AG
EXACT 617.1 10 - 2.7 3 56 Exact Holding NV
HYDRA 40.3 10 2 3.99 6 12.9 Hydratec Industries NV
ALVDM 127.7 10 - 2.6 2 51.8 Voyageurs du Monde SA
REC 2,597 10 1 2.66 7 16.9 Recordati Industria Chimica e…
BEKB 1,676 10 1 2.96 6 10.2 NV Bekaert SA
ACOMO 408.2 10 4 3.49 6 10.6 Amsterdam Commodities NV
COLR 6,203 10 9 5.06 9 22.2 Etablissementen Fr Colruyt NV
COM 293.1 10 - 3.42 4 98.8 Constructions Industrielles de…
DG 29,195 10 - 3.38 7 14 Vinci SA
MUB 113.1 10 - 5.43 4 11.3 Muehlbauer Holding AG & Co KGa…
ALRIC 24.6 10 - 5.63 1 20.2 Richel Serres de France SA
CHAU 169.1 10 - 3.57 4 11.7 Compagnie Parisienne de Chauff…
PSM 6,830 10 - 4.59 6 18.1 Prosiebensat 1 Media AG
SPR 4,516 10 - 3.72 6 10 Axel Springer AG
IMA 1,315 10 1 3.5 5 22.4 IMA Industria Macchine Automat…
WKL 5,866 10 7 3.48 7 11.9 Wolters Kluwer NV
RRTL 12,879 10 - 2.53 8 21.7 RTL SA
NEDAP 205.2 10 3 4.91 6 15.3 NV Nederlandsche Apparatenfabr…
COUR 7.39 10 - 4.12 2 22.3 Societe Courtois SA
BN 29,179 10 3 2.91 8 15 Danone SA
JBOG 163 10 3 7.67 6 23.6 Jacques Bogart SA
SCDU 18.5 10 1 4.87 2 28 Schaeffer Dufour SA
MLHMC 239.3 10 4 3.8 7 17.4 Hotel Majestic Societe Immobil…

2 commentaires:

  1. Quel serait le résultat avec un Dividend Streak de 20 ans ?

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  2. Hélas, Stockopedia ne permet pas plus de 10 année consécutive.

    Avec 20 ans nous aurions également les société qui ont résister à la crise de l'an 2000. Ceci dit avec 10 ans nous avons celles qui ont continué à distribuer un bénéfice tout au long de la crise financière, ce sont donc des entreprises solides.

    RépondreSupprimer

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