Grand Investisseur: Warren Buffett

Warren Buffett né le 30 août 1930 à Omaha, est un des plus grands investisseurs et un des hommes les plus riches du monde.

A la Columbia Business School, il suit les cours de Benjamin Graham et côtoie d'autres futurs "investisseurs dans la valeur" tel que Walter Schloss, Irving Kahn...

Il n’écrit lui-même aucun livre mais sa lettre annuelle aux actionnaires de Berkshire Hathaway est une lecture essentielle pour comprendre son approche de l’investissement.

Il se décrit ainsi, comme investisseur « Je suis 15 pourcent Fisher and 85 pourcent Benjamin Graham ».

En 1984, dans son article les « Superinvestiseurs de Graham et Doddsville », Buffett réfute la théorie académique de l’efficience des marchés financiers pour laquelle battre les marchés n’est que le fruit du hasard.
Les résultats réalisés par 9 fonds tous géré par d’ancien étudiants de Graham et de Dodd, qui avec une approche différente appliquent les théories de l’investissement dans la valeur. Tous battent largement le s&p500 sur de longues périodes, cela n’est bien évidement pas l’objet du hasard. En plus de Buffett il y a Walter J. Schloss, Tom Knapp, Ed Anderson (Tweedy, Brown Inc.), Bill Ruane (Sequoia Fund, Inc.), Charles Munger (le propre associé de Buffett chez Berkshire), Rick Guerin (Pacific Partners, Ltd.), et Stan Perlmeter (investissements de Perlmeter).

La valeur de l'actif de Berkshire Hathaway a fortement progressé, gain annuel 1965-2011 19.8% contre 9.2% pour le S&P500 soit une surperformance de 10.6%.

•  Il a toujours cherché des entreprises en phase de croissance et qui n étaient pas encore trop chère. 
•  Il préfère les entreprises bénéficiant d’un réel savoir-faire spécifique et ayant la capacité de pouvoir fixer les prix ex Coca-Cola. 
•  Il ne prend que des business simples à comprendre. 
•  Ces investissements se font sur le très long terme pour la vie, comme s’il ne devrai jamais vendre. 

« C'est quand la mer se retire qu'on voit ceux qui se baignent nus. » avec la crise des ‘subprime’ cette citation prend tout son sens.

« Notre but est de découvrir des compagnies extraordinaires à des prix ordinaires et non des compagnies ordinaires à des prix extraordinaires. »

« Quelqu'un s'assoit à l'ombre aujourd'hui parce que quelqu'un d'autre a planté un arbre il y a longtemps. »

« Vous n'avez pas raison ou tort parce que d'autres sont d'accord avec vous. Vous avez raison parce que vos faits sont exacts et votre raisonnement est juste. »

« Dans la nouvelle théorie de gestion de portefeuille, il y a beaucoup de petites lettres grecques et toutes sortes de choses qui vous font croire que vous êtes en avance. Mais il n'y a pas de valeur ajoutée. »

Warren Buffett est certainement le plus grand investisseur actuel. La succession de l’oracle d’Obama reste à assuré et il a certainement tout prévu mais reste à savoir si son successeur aura la capacité à suivre l’œuvre du maître.

Pour cette sélection de valeur Euronext à la manière de Warren Buffett, je me suit limité à trois critères: rendement annuel moyen sur capitaux propres de plus de 15% sur 5 ans, croissance moyennes du bénéfice par actions d’au moins de 10% sur cinq ans et faible endettement inférieur à 50% des fonds propres.

Ticker	Equities	Country	Market Cap	EPS Growth Rate (5 Year)	ROE (5 Year Average)	Total Debt to Capital	Industry Name
SIP:BRU	Sipef NV	BE	559.60m	34.01%	24.54%	0.01	Crops
ASM:AEX	ASM International NV	NL	1.60bn	26.29%	15.82%	0.17	Semiconductors
VPK:AEX	Koninklijke Vopak NV	NL	5.91bn	25.14%	22.88%	0.48	Oil & Gas Operations
LEY:PAR	Faiveley Transport SA	FR	516.98m	24.92%	21.09%	0.47	Railroads
ASML:AEX	ASML Holding NV	NL	15.02bn	23.19%	28.52%	0.16	Semiconductors
HES:AEX	HES Beheer NV	NL	334.23m	22.53%	19.80%	0.38	Misc. Transportation
SK:PAR	SEB SA	FR	2.76bn	21.87%	17.01%	0.38	Appliance & Tool
KIN:BRU	Kinepolis Group NV	BE	434.59m	21.03%	18.25%	0.41	Motion Pictures
GENP:PAR	Stallergenes SA	FR	583.01m	19.74%	25.60%	0.04	Biotechnology & Drugs
ACOMO:AEX	Amsterdam Commodities NV	NL	291.23m	18.34%	28.80%	0.47	Crops
RMS:PAR	Hermes International SCA	FR	27.73bn	17.72%	21.27%	0.02	Apparel/Accessories
SIPH:PAR	Societe Internationale de Plantations d'Heveas SA	FR	380.69m	17.63%	30.31%	0.1	Fabricated Plastic & Rubber
LOTB:BRU	Lotus Bakeries NV	BE	391.31m	16.23%	24.43%	0.17	Food Processing
ILD:PAR	Iliad SA	FR	5.92bn	15.68%	24.96%	0.47	Communications Services
AH:AEX	Koninklijke Ahold NV	NL	10.40bn	15.63%	17.86%	0.4	Retail (Grocery)
ACCEL:AEX	Accell Group NV	NL	326.59m	15.52%	22.73%	0.36	Recreational Products
IM:AEX	Royal Imtech NV	NL	1.92bn	14.60%	23.07%	0.42	Business Services
FUR:AEX	Fugro NV	NL	3.98bn	14.00%	24.35%	0.47	Construction Services
ASY:PAR	Assystem SA	FR	287.52m	13.40%	16.50%	0.45	Business Services
BOKA:AEX	Koninklijke Boskalis Westminster NV	NL	2.50bn	12.82%	22.00%	0.31	Construction Services
LR:PAR	Legrand SA	FR	6.80bn	11.80%	16.34%	0.36	Electronic Instr. & Controls