la valeur mesurée par le rendement bénéficiaire et la rentabilité mesurée par le rendement sur le capital.
J’y ajoute l’exigence d’un ratio P/B inférieur à la moyenne et d'un flux de trésorerie libre positif.
Le tout est filtré par le F-Score de Piotroski pour ne retenir que des valeurs de qualité et solides financièrement.
Cette combinaison diminue le risque en s'assurant que l'on ne paie pas trop cher.
J’y ajoute l’exigence d’un ratio P/B inférieur à la moyenne et d'un flux de trésorerie libre positif.
Le tout est filtré par le F-Score de Piotroski pour ne retenir que des valeurs de qualité et solides financièrement.
Cette combinaison diminue le risque en s'assurant que l'on ne paie pas trop cher.
| Ticker | Name | Mkt Cap € m | Magic Formula Rank % | Earnings Yield % | ROC % Greenblatt | P/B | Piotroski F-Score | P/FCF |
| GRVO | Graines Voltz SA | 55.1 | 90.3 | 11.7 | 25.7 | 1.6 | 8 | 4.94 |
| ALDUB | Encres Dubuit SA | 17.2 | 85.3 | 18.3 | 13.7 | 0.82 | 6 | 11.5 |
| FCA | Fiat Chrysler Automobiles NV | 31,399 | 93.1 | 20.9 | 21.7 | 1.51 | 8 | 18.3 |
| STAL | Installux SA | 131.7 | 92 | 14.2 | 25 | 1.51 | 6 | 10.7 |
| LIGHT | Philips Lighting NV | 4,232 | 86.7 | 9.42 | 27.4 | 1.89 | 8 | 12.5 |
| NXI | Nexity SA | 2,816 | 91 | 10.1 | 34 | 1.72 | 7 | 12.7 |
| STO3 | Sto SE & Co KgaA | 741.6 | 85.5 | 12.2 | 17.9 | 1.79 | 7 | 13.1 |
| DNX | Dnxcorp Se | 16.9 | 99.1 | 63.4 | 246.1 | 1.21 | 6 | 15.2 |
| REA | Realdolmen NV | 190 | 84.2 | 8.63 | 27 | 1.22 | 7 | 18.9 |
| IWB | Italian Wine Brands SpA | 74.7 | 94.8 | 10.8 | 53.9 | 0.96 | 9 | 6.59 |
| EUZ | Eckert & Ziegler Strahlen und… | 180.6 | 90.5 | 13.1 | 23.2 | 1.64 | 8 | 6.91 |
| SAB | Sabaf SpA | 193.1 | 69.6 | 8.24 | 14.4 | 1.7 | 6 | 8.48 |
| ORON | Orior AG | 392.6 | 70.1 | 7.05 | 19.4 | 1.62 | 7 | 11.2 |
| SWA | Schloss Wachenheim AG | 159.2 | 78.8 | 9.54 | 16.8 | 1.01 | 6 | 11.8 |
| NSU | Audi AG | 32,680 | 87 | 18 | 15.5 | 1.21 | 7 | 17.1 |
| LD | La Doria SpA | 393.7 | 69.6 | 8.53 | 13.5 | 1.79 | 7 | 19.8 |
| O2C | Petro Welt Technologies AG | 322.4 | 84.7 | 12.8 | 16.6 | 1.34 | 7 | 7.09 |
| CAMB | Campine NV | 39 | 94.3 | 19 | 26.7 | 1.61 | 7 | 9 |
| AD | Koninklijke Ahold Delhaize NV | 22,561 | 80.6 | 9.62 | 18.1 | 1.49 | 7 | 11.3 |
| IBG | Iberpapel Gestion SA | 389.7 | 71.1 | 8.33 | 15.1 | 1.65 | 7 | 11.7 |
| BION | BB Biotech AG | 3,232 | 99.1 | 359.7 | 203.8 | 1.06 | 8 | 14.2 |
| IPS | Ipsos SA | 1,341 | 90.3 | 8.96 | 41.2 | 1.41 | 7 | 16.4 |
| ACX | Acerinox SA | 3,303 | 64.4 | 8.03 | 12.1 | 1.74 | 8 | 18.3 |
| NDA | Aurubis AG | 2,934 | 88.1 | 18.3 | 16.2 | 1.18 | 8 | 18.6 |
| SAVE | Savencia SA | 1,158 | 85.7 | 12.4 | 17.9 | 0.91 | 8 | 40.7 |
| ADD | Adler Modemaerkte AG | 105.5 | 85.5 | 14.9 | 15.5 | 1.18 | 7 | 3.07 |
| APAM | Aperam SA | 3,555 | 77.5 | 10.4 | 14.2 | 1.43 | 9 | 17.2 |
| EM | Emak SpA | 202.8 | 88.4 | 12.9 | 20.2 | 1.1 | 6 | 9.29 |
| HCO | High Co SA | 94.4 | 98.8 | 29.9 | 177.8 | 1.21 | 8 | 11.6 |
| AKE | Arkema SA | 7,883 | 82.2 | 9.43 | 20.3 | 1.78 | 7 | 14.4 |
| EDI | Media 6 SA | 43.4 | 92.9 | 17.3 | 22.9 | 1.3 | 9 | 18.3 |
| AUTME | Autostrade Meridionali SpA | 139.6 | 99.1 | 3,313 | 177.5 | 0.96 | 7 | 13.9 |
| UG | Peugeot SA | 17,030 | 88.8 | 22.9 | 15.6 | 1.17 | 6 | 14.8 |
| MAN | Manutan International SA | 706.8 | 78.4 | 7.89 | 22.6 | 1.75 | 9 | 16.8 |
| EBRO | Ebro Foods SA | 3,083 | 79.2 | 7.78 | 25 | 1.54 | 7 | 27.9 |
Merci pour ce type de sélections que j'avais appréciées sur votre site v1 (en plus des analyse et de la transparence sur votre portefeuille bien sur).
RépondreSupprimerMerci pour ce partage.
Merci pour ces infos
RépondreSupprimerMerci pour cette mise à jour. J'ai eu la chance de tester gratuitement stockopedia durant 11 jours et je pense avoir pu tester ce qu'il se fait de mieux en matière de screener !
RépondreSupprimerJe me suis également créé un tableau qui récupère les données financières des sociétés (source Bloomberg) et qui est censé me calculer le ROC % et le EY de Greenblatt mais je ne trouve pas du tout les mêmes résulats. Es-tu d'accord avec mes 2 formules :
ROC% = EBIT/(Imm. corpo nettes + (actifs courants-passifs courants))
EY = EBIT/VE
Que penses tu du PEG de P.LYNCH ?
A te lire
Cedric
Bonsoir Cédric,
SupprimerSuivant les sources utilisées, il y a toujours des différences, mise à jour, utilisation des derniers résultats annuel ou trimestriel et pour les ratios non standard différentes interprétations.
Comment fais-tu pour récupérer les données depuis Bloomberg ?
Les formules sont correctes. Ce sont des ratios non standard, Greenblatt n'a jamais donné la formulation exacte de ses 2 ratios et fatalement il y a différentes interprétations.
Je viens de republier une mise à jour de mon article
Retour sur la Formule Magique de Joel Greenblatt
Le PEG même s’il est un peu passé de mode, cela reste un bon ratio assez facile à mettre en oeuvre, voir mon article Ratios: 3. Le PEG
J'utilise XlsValorisation de Philippe Proudhon auquel j'ajoute le calcul du ROC% et du EY de Greenblatt ainsi que le P/B. Je compte également y ajouter le PEG. Sans vouloir en faire de la publicité, cet outil n'est pas très cher vu les services qu'il me rends.
RépondreSupprimerEn effet Greenblatt n'a jamais clairement donné la formulation des 2 ratios... Pour quelles raisons dis tu que le PEG est un peu dépassé de mode ? Ton article sur ce ratio est super intéressant. Pour faire le calcul tu prends le PER de l'année N que tu divises avec le BNA estimé pour l'année N+1 ?
Bonjour Cédric,
SupprimerJe connais XlsValorisation, en réalité les données ne viennent pas de Bloomberg, mais de WSJ (WallSteet Journal).
Un inconvénient c'est qu'il prend les données de la dernière année clôturée, si pour la plupart des grandes entreprises les résultats 2017 ont déjà été publiés pour les autres ce sont encore les chiffres de 2016 et en un an il peut se passer beaucoup de choses.
Il vaut mieux travailler avec les chiffres les plus récents et employer les chiffres des 4 derniers trimestres.
PEG: en effet PER de l'année N et croissance du BNA estimé N+1 et c'est bien la que ce situe le problème, les 2 composants ne proviennent pas de la même année. Un des reproches, les estimations des analystes sont souvent optimistes, peu homogènes et grégaires.
Certains préfèrent utiliser des données normalisées, par exemple sur les 5 dernières années ou encore les 3 dernières années + les prévisions des analystes pour les 2 prochaines années.
Bonjour Patrick,
SupprimerTu fais références à des données normalisées pour calculer une sorte de PEG. Pourrais tu préciser à quelle(s) donnée(s) tu fais référence. Croissance du bénéfice net passés ou croissance des BNA passés ?
Bonjour Cédric,
SupprimerLe PEG se calcule habituellement en utilisant l'estimation, des analystes du BNA de l'année en cours.
L'estimation des analystes est souvent tendance d'être optimiste
L'idée de normalisation est d'avoir un PEG plus réaliste et de lisser les variations annuelles.
Pour cela nous pouvons calculer la moyenne des BNA et leur croissance sur 5 ans en prenant les 3 dernières années clôturées et les prévisions des analystes pour l'année en cours et l'année suivante.