Portefeuille octobre 2021

La bourse est à nouveau entrée dans une période de volatilité importante tirée entre plusieurs tendances.

• L'optimisme avec une croissance plus forte qu'escomptée et de bons résultats des entreprises au troisième trimestre.
• Nouvelle vague qui touche essentiellement les populations non vaccinées.
• La crainte d'une hausse trop rapide, de l'inflation et des taux d'intérêts ainsi que du tapering. Rappelons que si les banques centrales sont bien outillées pour faire face à une poussée de l'inflation, on ne peut en dire autant des politiques.
• Le risque politique en Chine.

Nous avons également une rotation sectorielle avec un reflux des technos, des valeurs vertes et autres valeurs de croissance liée au covid, au profit de  l'investissement dans la valeur, des valeurs cycliques industries et matières premières, ainsi que des financières, en d'autres termes vers les secteurs qui profiteront du déconfinement et de  la  relance.

La croissance de l'économie est plus forte qu'escomptée, les prévisions de croissance du PIB sont revues à la hausse pour 2021 et 2022.

Tentions sur les chaines d'approvisionnement qui provoque des pénuries semi-conducteurs et autres matière premières.

Performances du portefeuille

Années	Portefeuille en euro	Indice de Référence EURO STOXX Net Return	Différence
2015	21.6%	1.1%	20.5%
2016	28.8%	3.6%	25.2%
2017	38.7%	12.6%	26.1%
2018	-19.2%	-13.0%	-6.2%
2019	45.1%	22.6%	22.5%
2020	9.9%	0.6%	9.2%
2021	29.0%	20.2%	8.8%
%cumulatif	229.1%	58.0%	171.1%
%annualisé (6.73) ans	19.3%	7.0%	12.3%

Le portefeuille enregistre une hausse de +29,0% depuis le début de l'année, plus que son indice de référence 20,2%, soit une surperformance de 8,8%.

Actualités de la période

• Euronav NV: John Fredriksen, le magnat du transport maritime, prend une participation de 9,8%. J'en profite pour faire un A/R fructueux: Vente à 9,20€ et rachat à 8,5€ soit 8% plus bas.
• Ecoslops: Augmentation de capital de 10% pour financer notamment le développement des P2R.
• Ibersol: Augmentation de capital, le portefeuille y participe, bon point d'entrée à 4€, la décote est de 25%.
• Be Semiconductor: Forte croissance des résultats, dépasse les attentes.
• AB Inbev :  Croissance de son chiffre d’affaires d’un peu plus de +10% par rapport aux niveaux antérieurs à la pandémie, 
• Gaztransport & Technigaz: Hausse de 20% du chiffre d'affaire par rapport à 2019 sur les 9 premiers mois de l'année.

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