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dimanche 27 avril 2014

Portefeuille 'value' en euro à la sauce Italienne





La performance du portefeuille reste toujours élevée avec 66% durant les 12 derniers mois contre 15,82% pour Euronext 100.

Une seule valeur a une performance négative Darmatex, une a triplé MGI Coutier, 3 ont doublés Unipol, Delfingen et BE Semiconductor.



Dernier arbitrage.

  • Achat La Doria (LD).

Nouvelle touche italienne avec cette société valorisée sous la moyenne de son secteur, La Doria était ressortie en très bonne position dans la sélection Graham modernisé.

La Doria Groupe est le leader Italien des conserves à base de tomate, jus de fruits / boissons et conserves de légumes. Le groupe produit également pour des marques de distributeur tant en Italie qu’à l’étranger.

Premier producteur en Italie de tomates pelées et hachées, deuxième producteur en Italie pour les jus de fruits. Premier sur le marché de la tomate au Royaume-Unis, au Japon et en Australie.

En 2013 LD a accrus ses ventes en Italie de 17%, alors que le pouvoir d’achat est en baisse, les ventes à l’internationale ont crû de 5% (Allemagne +28,6%, Europe de l’Est +36%, Corée du sud +35%, Sud-Est Asiatique +133%, Etat-Unis+123%).

En 2013 l’EBITDA a crû de 18,3% la marge sur l’EBITDA est de 7,2% contre 6,3% l’année précédente. Les bénéfices ont pratiquement doublé 15,4M contre 7,8M l’année précédente. L’endettement à diminué la dette nette sur les capitaux propres est de 0,7 contre 0.9.

Les résultats 2013 ont été supérieur à aux prévisions des analystes (earning surprise) et LD va continuer dans les prochaines années à croître tant sur son marché domestique qu’à l’international.

  • Vente Nokia

La vente de la division téléphone mobile a Microsoft à changer la physionomie de Nokia.
Depuis son'acquisition il y a 23 mois le portefeuille à réalisé une belle plus-value de 145,4%.

Symbol Shares Cost basis Gain % Name
BESI 200 1034 123.21 BE Semiconductor Industries NV
VWA 11 1177 78.89 VOLKSWAGEN
CFEB 25 1025 97.49 Compagnie d'Entreprises CFE SA
ALP 100 1070 26.07 ADLPartner SA
EVS 30 1173 16.37 EVS Broadcast Equipment SA
RCF 48 1017.6 94.79 Teleperformance SA
MGIC 30 1188 256.06 MGI Coutier SA
F 230 1021.2 91.22 Fiat S.p.A. (NonConv Sav)
SIP 20 1160 8.45 SIPEF NV
PIC 60 1117.2 53.06 Picanol NV
ALHPC 40 1108 43.68 Heurtey Petrochem SA
RES 18 1099.8 72.5 Resilux NV
ALDEL 90 1012.5 112.89 Delfingen Industry SA
STO3 9 1071 21.85 Sto AG
SFL 70 1018.5 6.74 Safilo Group S.p.A.
UNI 400 1020 106.86 Unipol Gruppo Finanziario SpA
SLT 30 1050 37 Schaltbau Holding AG
AGL 228 1116 40.76 Autogrill SpA
EXM 130 1111.5 40.47 Exmar NV
GE 460 1104 71.67 Gefran S.p.A.
CNHI 130 1050.4 4.95 CNH Industrial NV
WDF 160 1120 39.21 World Duty Free SpA
ALGIL 13 1158.3 44.16 Groupe Guillin SA
ALDAR 58 1194.8 -7.77 Damartex SA
ALCOF 1100 1309 79.83 Cofidur SA
FED 220 1298 18.64 Giorgio Fedon & Figli SpA
DLTA 45 1395 40.97 Delta Plus Group S.A.
TESB 85 1436.5 22.81 Tessenderlo Chemie NV
IRC 900 1620 14 IRCE S.p.A.
LD 350 1925 12.36 La Doria SpA

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