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Avril, le portefeuille en voie de déconfinement


Ce mois d’avril toujours dominé par le coronavirus.
 Dans la plupart des pays le pic de la pandémie est passé et le nombre de nouveaux malades et de morts est en décroissance.
Pour certain pays, pas encore tous, le R0 est inférieur à 1 et le dé-confinement à commencer et va s'amplifier avec un début de reprise de l'activité économique.

Les bourses anticipant toujours, sont déjà en dé-confinement.

Une 2è vague est possible suivie d'autres répliques, mais elles seront au fur et à mesure de moindre ampleur.

Performances du portefeuille
AnnéesPortefeuille en euroIndice de Référence EURO STOXX Net Return Différence
201521.6%1.1%20.5%
201628.8%3.6%25.2%
201738.7%12.6%26.1%
2018-19.2%-13.0%-6.2%
201945.1%22.6%22.5%
2020-7.4%-20.0%12.5%
%cumulatif111.0%4.6%106.4%
%annualisé (5.24) ans15.3%0.9%14.5%


Le portefeuille, durant ce premier quadrimestre a diminué de -7,4% à mieux résister que son indice de référence qui a diminué de -20,%, soit une surperformance de 12,5%.

Nous savons que l'épidémie ne sera pas éternelle, même si nous ne pouvons en prévoir la durée.

L'épidémie ne durera sans doute pas plus que quelques mois et nous somme en récession avant une reprise lente au 3e trimestre qui s'accéléra au 4e trimestre.

Les amplitudes des mouvements boursiers n'ont jamais été aussi importantes, ce qui illustre la tendance à l'exagération des bourses dictée par les excès de la psychologie humaine, la bourse alterne des épisodes d'euphorie et de dépression.



Activité durant le mois de mars


Ventes

Euronav 
 Allègement le poids d'Euronav dépassant les 15%
  • Vente de 80 à 11.42 , pour un total frais inclus de 908.12
  • Vente de 90.00 à 10.98 , pour un total frais inclus de 982.27
  • Vente 105.00 à 9.41, pour un total frais inclus de 982.12


Achats

Prosus 
 Renforcement, investi principalement dans Tencent bénéficie du "stay at home" 
  • de 14 à 65.28, pour un total frais inclus de 919.40
  • de 15 à 61.40, pour un total frais inclus de 926.53
  • de 17 à 59.90, pour un total frais inclus de 1024.41

Dividendes


Nouvelles des entreprises

  • Safran connait une baisse de son activité, la plupart des avions étant cloué au sol ne nécessite pas de maintenance. La solidité financière de l'entreprise lui permettra de surmonter la crise.
  • Euronav : Baisse importante du pétrole les futur sur le WTI ont même connu des prix négatif
    Des traders profitant de cette aubaine achètent ce pétrole à bas prix dans l'espoir de le vendre dans quelques mois beaucoup plus cher. Pour stocker ce pétrole, ils ont loué des pétroliers, le prix de location journalier d'un VLCC a flambé jusqu'à plus de 300 000$ par jour. Les prix de location resteront à un niveau élevé du fait de la spéculation et du manque de pétrolier qui durera au moins pendant les 2 prochaines années si pas plus. Actuellement, il n'y a pour ainsi dire plus de commande de nouveaux pétroliers.

Nouveaux articles

La thématique choisie pour ces articles est la crise boursière suscitée par le Covid-19.

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Portefeuille en euros




9 commentaires:

  1. Bon timing pour euronav 👌
    Mes ordres bas sur euronav étaient plus haut que les vôtres
    Ordre bas sur vinci executé ainsi que celui sur poxel
    Merci beaucoup pour vos conseils et vos éclairages.

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    Réponses
    1. Bonjour Waldo,

      Un achat d'euronav en dessous de 10€ reste un bon achat, quelques % en plus ou en moins ne font guère de différence.
      Vinci est certainement un bon achat pour l'après-crise.
      Poxel, en matière de biotech, je ne peux vous donner un avis pertinent.

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  2. Bonsoir Patrick,

    Avez-vous identifié d'autres pépites comme Hellofresh ou Prosus ou le marché est trop haut pour le moment ?
    Je vois également que BESI et GTT n'ont pas été renforcées : trop chères même lors de la baisse du mois de mars ?

    Avez-vous identifier une valeur cible pour PROSUS ? je n'arrive pas à l'évaluer... trop de holdings.

    Merci à vous

    cordialement,
    karl

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  3. Bonjour Karl,

    Si, vous vous placez dans la perspective de l'après Covid-19, le marché n'est pas trop haut.

    PROSUS, BESI et GTT ont chacune une pondération de plus de 10% dans mon portefeuille, niveau ou en principe je ne renforce plus.

    J'ai renforcé BESI pour la dernière fois en mars, dans le secteur des semi-conducteurs pour lequel je suis positif, ce sont des valeurs comme BESI qui progressent en premier.

    Je suis largement surpondéré dans le secteur du transport maritime de carburant avec Euronav, Exmar et GTT, actuellement pour le CT et MT, je privilégie Euronav, GTT est la meilleure valeur pour le long terme.

    Prosus est décoté par rapport à Tencent qui est sous-valorisé du fait de la guerre économique de Trump contre la Chine. Mes perspectives pour la valeur, au moins +20% et le double si Trump n'est pas réélu.

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  4. Bonjour Patrick,

    Je vous remercie de votre retour.

    Je vous rejoins sur le secteur des semi conducteurs : BESI me semble à son plus haut ? quelles sont vos perspectives pour la valeur ?
    Egalement avez-vous identifié d'autres valeurs sous évaluées permettant d'avoir un bon point d'entrée ?
    Je n'ai pas re rentrer en mars sur BESI et j'ai soldé ma ligne avec +50% de PV en février déjà pas mal.

    Concernant EURONAV et GTT effectivement cela fait une belle exposition... quelles sont vos perspectives pour les valeurs ?

    Je vous remercie pour PROSUS, pourquoi partir sur un doublement de valeur si Trump n'est pas réélu ? :)

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  5. Bonjour Karl,

    BESI tout comme son secteur n'est certainement pas a son plus haut, nous ne sommes pas encore revenus à la normale.

    EURONAV et GTT: perspectives positives, la visibilité est bonne pour au moins les 2 prochaines années à moins évidement d'un nouveau cygne noir.

    Prosus: si Trump n'est pas réélu, cela mettra fin à sa guerre économique avec la Chine.

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  6. Bonjour Patrick,

    Je vous remercie pour vos retours.

    Si on analyse l'action depuis son IPO je trouve que l'on est aux plus hauts.
    Quelle est la valeur haute cible que vous visez ?

    Concernant EURONAV et GTT, sur quelle évolution vous tablez ?

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    Réponses
    1. Je n'accorde aucune importance à la notion de "plus haut" qui n'a guère d'intérêt. Je me fonde sur les fondamentaux, évolutions des ventes, mais aussi de la trésorerie et des bénéfices.

      Actuellement quand la plupart des entreprises ne publient plus de prévisions, il est difficile d'estimer une valeur cible avec un horizon temporel défini. Toutefois, j'estime que ce sont des valeurs qui ont du potentiel.

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