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dimanche 8 juin 2014

Doublement en 3 ans pour le portefeuille ‘value’ en euro.

Le portefeuille de valeurs européennes a doublé en 3 ans.


La valeur initiale de 30.000€ atteints maintenant 61.460,43€, les dividendes participent pour 7.489,9€, soit 103,5% contre 20,96% pour l'indice FTSEUROFIRST 80 et 26,73 pour l'EURONEXT 100
,sur les 12 derniers mois le rendement est de 63,4%

Le portefeuille a été construit progressivement et n’a atteint sa taille maximale de 30 actions qu’en octobre 2013, c'est ce qui explique la performance supérieure sur la dernière année, notons également que je ne compte aucun intérêt sur les montants non investi.
A l’origine le portefeuille n’était investi que sur les bourses de Paris, Bruxelles et Amsterdam, les valeurs Allemandes et Italiennes font désormais aussi partie de l’univers d’investissement.

En 3 ans 83 transactions ont été effectuées soit une moyenne de 2,3 par mois.

Les montants repris ci-dessus sont bruts, si nous considérons des frais de 10€ par transactions et une taxe sur les dividendes de 25% nous devons retirer du brut 830€ + (25% * 7489.9) = 2702.47€ soit net 58,757.96€.

Le rendement moyen annualisé net: (58,757.96/30.000)^(1/3) – 1 = 25,12% contre 8,21% pour  l'EURONEXT 100.

Nouveaux achats:


  • Holland Colours (HOLCO).
 Holco société Hollandaise spécialisé dans la fabrication et la commercialisation de colorants et de systèmes d'enduction destinés essentiellement aux secteurs du BTP et de l'emballage. L'activité du groupe s'organise autour de 2 familles de produits :
- colorants et systèmes d'enduction : destinés à la coloration de matériaux en aluminium, de profilés, d'emballages plastiques, de produits en PVC souples (jouets, ballons, tapis d'acheminement, etc.), d'élastomères, etc. ;
- produits colorants de spécialités : destinés à la coloration de bâches, de chaussures, de vêtements, de papiers peints, etc.
Sites de production principaux implantés aux Pays Bas, en Hongrie, aux Etats-Unis, en Indonésie, en Chine, au Mexique et au Canada.
Le BNA et le dividende ont tous deux fortement augmenté +21% en 1 an et ce malgré la faiblesse du $, la marge brute est de 47.2%, l’endettement est faible Total Debt / EBITDA=0.6, le ROCE est 17,3%, le ROCE moyen sur 5 ans est de 10.9%, le PER est de 9.4, le P/TB est de 1.3, l’EV/EBITDA de 5, le P/FCF de 7 et le PS de 0.5.


  • Engineering Ingegneria Informatica SpA (ENG)

 ENG est une société basée en Italie principalement engagé dans la technologie de l'information (IT), ainsi que dans de conseil. en Ingénierie. Offre ses services à des entreprises privées et des organismes publics, y compris le secteur financier, les entreprises de soins de santé, l'administration publique, le secteur de la défense et de la sécurité, de l'industrie et des sociétés de télécommunication. La Société exerce ses activités en Italie, aux Etats-Unis, au Brésil et en Belgique.
ENG a remarquablement résisté à la crise, le ROCE depuis 2008 est passé de 9.7% à 17.2% en 2013
   ROCE% 9.7  16.7  16.4  12.0  14.4  17.2   moyenne +14.4%
   EV/EBITDA=5.16, PER=12.7, P/TB=1.88, PS=0.75.
L’endettement net est négatif.


  • Floridienne (FLOB) 

Flob est un groupe industriel belge qui occupe des positions de leader européen ou mondial, dans des niches de marché et des marchés de niche. Il est actif dans les secteurs de la chimie, de l’alimentation festive et des sciences du vivant. Floridienne détient généralement des positions majoritaires ou 50/50 dans les sociétés partenaires.
En raison d’importante difficulté en 2013 la filiale Floridienne Chimie est depuis début 2014 placée en Procédure de Réorganisation Judiciaire avec transfert d’activité sous l’autorité de justice et ne fait donc plus partie du Holding.
Le litige avec le groupe Canadien 5Nplus est désormais résolu.
Le premier trimestre 2014, vierge de tout impact 5N Plus et Floridienne Chimie, est logiquement en forte amélioration par rapport à celui de l’année 2013. Hors éléments exceptionnels de 2013, les résultats des activités récurrentes du groupe Floridienne sont également en progression par rapport au premier trimestre 2013..
Sur base des perspectives actuelles de l’ensemble des activités du groupe, le Comité de gestion de Floridienne maintient ses objectifs de résultats récurrents positifs pour les trois Pôles du Groupe en 2014.
Floridienne, société en retournement est faiblement valorisée PB de 0.82, PS de 0.28

Ventes de la période.

  • STO ag avec une plus-value de 30,25%.
  • Safilo spa avec un gain de 18,21%.
  • CNH Industrial NV avec un gain de 2,72%.
Name Symbol Shares Cost basis Mkt value Gain  Return %
BE Semiconductor Industries NV BESI 200 1034 2496 1462 141.39
VOLKSWAGEN VWA 11 1177 2139.5 962.5 81.78
Compagnie d'Entreprises CFE SA CFEB 25 1025 1987.5 962.5 93.9
ADLPartner SA ALP 100 1070 1410 340 31.78
EVS Broadcast Equipment SA EVS 30 1173 1145.1 -27.9 -2.38
Teleperformance SA RCF 48 1017.6 2249.76 1232.16 121.08
MGI Coutier SA MGIC 30 1188 4590 3402 286.36
Fiat SpA F 230 1021.2 1775.6 754.4 73.87
SIPEF NV SIP 20 1160 1224.4 64.4 5.55
Picanol NV PIC 60 1117.2 1680 562.8 50.38
Heurtey Petrochem SA ALHPC 40 1108 1512 404 36.46
Resilux NV RES 18 1099.8 1770.84 671.04 61.01
Delfingen Industry SA ALDEL 90 1012.5 2079 1066.5 105.33
Unipol Gruppo Finanziario SpA UNI 400 1020 1884 864 84.71
Schaltbau Holding AG SLT 30 1050 1650 600 57.14
Autogrill SpA AGL 228 1116 1570.92 454.92 40.76
Exmar NV EXM 130 1111.5 1510.6 399.1 35.91
Gefran S.p.A. GE 460 1104 1738.8 634.8 57.5
World Duty Free SpA WDF 160 1120 1624 504 45
Groupe Guillin SA ALGIL 13 1158.3 1905.8 747.5 64.53
Damartex SA ALDAR 58 1194.8 1090.4 -104.4 -8.74
Cofidur SA ALCOF 1100 1309 2288 979 74.79
Giorgio Fedon & Figli SpA FED 220 1298 1493.8 195.8 15.08
Delta Plus Group S.A. DLTA 45 1395 2218.5 823.5 59.03
Tessenderlo Chemie NV TESB 85 1436.5 1950.75 514.25 35.8
IRCE S.p.A. IRC 900 1620 1953 333 20.56
La Doria SpA LD 350 1925 2345 420 21.82
Holland Colours NV HOLCO 60 1707 2235 528 30.93
Engineering-Ingegneria Informatica SpA ENG 40 1944 1992 48 2.47
Floridienne SA FLOB 25 1777.5 1946.25 168.75 9.49
Cash


4003.35




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