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mardi 7 octobre 2014

Portefeuille 'value' en euro 10/2014

Le portefeuille a augmenté sur les 12 derniers mois de 18,52%.
Le PER du portefeuille est de 11 pour  une croissance du bénéfice par action de 10,5%.

Achats 


La Compagnie plastic omnium (POM) est un leader mondial de la transformation des plastiques l’automobile qui compte pour 90% de son CA, n°1 mondial des systèmes d’alimentation et du stockage du carburant et pièces de carrosserie. POM est également leader mondial de la conteneurisation des déchets.

Nous avions déjà eu POM en portefeuille, il y a 10 mois nous vendions l’action, car elle était devenue trop chère, nous la reprenons en portefeuille 68% plus bas.
Le PE est de 10.5 pour un ROE de 23,4%, le F-score de Piotroski est de 8, la dette nette est de 54% de la valeur comptable. La croissance des liquidités est de 34% pour une croissance des ventes de 13,7%.



Rallye (RAL) est présent dans le secteur de la distribution alimentaire, dans le e-commerce non alimentaire et dans le secteur du sport, c’est quasi un monoholding de Casino 40% du CA est fait en France et 60% dans les émergents Brésil, Colombie, Thaïlande où la croissance est à 2 chiffres.

 Cnova la filiale e-commerce devrait introduite en bourse de NY.
 Casino a signé des accords avec Bolloré pour développer l’e-commerce en Afrique.

L’endettement permet d’avoir un effet de levier quand le cours de Casino monte de 1%, le cours de Rallye monte de 2%.
Rallye devrait bientôt détenir 100% de Go-sport( offre de rachat simplifiée) qu’il devrait revendre à un investisseur financier.

Le Pe est de 12.4, le PB de 1.17, le PFCF de 1.66, Rallye à une décote de 24% sur Casino.

Ventes


Le portefeuille se sépare d’Autogrill SpA (AGL) avec une plus-value de 28,71% et de son spin-off World Duty Free SpA (WDF) avec une plus-value de 31,43%.



Symbol Shares Cost basis Mkt value Gain % Name
BESI 200 1034 2770 167.89 BE Semiconductor Industries NV
CFEB 25 1025 1990 94.15 Compagnie d'Entreprises CFE SA
EVS 30 1173 790.2 -32.63 EVS Broadcast Equipment SA
RCF 48 1017.6 2313.6 127.36 Teleperformance SA
F 230 1021.2 1688.2 65.32 Fiat SpA
SIP 20 1160 1055.2 -9.03 SIPEF NV
PIC 60 1117.2 1575 40.98 Picanol NV
ALHPC 40 1108 1172 5.78 Heurtey Petrochem SA
RES 18 1099.8 1929.6 75.45 Resilux NV
UNI 400 1020 1440 41.18 Unipol Gruppo Finanziario SpA
SLT 30 1050 1385.1 31.91 Schaltbau Holding AG
EXM 130 1111.5 1578.2 41.99 Exmar NV
GE 460 1104 1587 43.75 Gefran S.p.A.
ALGIL 13 1158.3 2051.14 77.08 Groupe Guillin SA
ALDAR 58 1194.8 907.7 -24.03 Damartex SA
ALCOF 1100 1309 1738 32.77 Cofidur SA
FED 220 1298 1207.8 -6.95 Giorgio Fedon & Figli SpA
IRC 900 1620 1737 7.22 IRCE S.p.A.
LD 350 1925 1995 3.64 La Doria SpA
HOLCO 60 1707 2040.6 19.54 Holland Colours NV
ENG 40 1944 1550.8 -20.23 Engineering-Ingegneria Informatica SpA
FLOB 25 1777.5 1820 2.39 Floridienne SA
BAF 500 1650 1505 -8.79 Balda AG
NN 90 1890 2047.5 8.33 NN Group NV
LIN 90 1881 1872 -0.48 Linedata Services SA
SCT 1600 1840 1712 -6.96 Toyota Caetano Portugal SA
HPBK 480 1838.4 2052.96 11.67 Heliad Equity Partners GmbH & Co KGaA
DANR 110 1815 1644.5 -9.39 Danieli & C Officine Meccaniche S.p.A.
POM 99 1801.8 1788.93 -0.71 Compagnie Plastic Omnium SA
RAL 50 1650 1660.5 0.64 Rallye SA



3683.35
Cash

3 commentaires:

  1. Belle performance Patrick, continue...

    Martin

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  2. Bonne idée Plastic Omnium.
    Personnellement, j'hésite à arbitrer avec Plastivaloire que j'ai en portefeuille avec un peu moins de 60% de plus value.
    Pourquoi pas Burelle la maison mère qui a baissé à pau près dans les mêmes proportions que la fille?

    Merci pour votre reporting toujours intéressant.
    JC

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    Réponses
    1. Bonjour JC,

      PVL est moins valorisé que POM, mais est également moins rentable.
      Burelle, c'est acheté POM avec une décote, Burelle à beaucoup d'intangible à son bilan.

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