Les perspectives du marché des pétroliers sont prometteuses. La dynamique du marché est soutenue par l'allongement des distances.
Les sanctions contre les exportations de pétrole russe réorientent les flux des importations européennes à courte distance, ils sont réacheminées vers l'Asie à plus longue distance. La capacité de transport de la flotte a été réduite en raison de l'allongement des distances.
Les Aframax et les Suezmax en profitent le plus, mais les VLCC devraient être dynamisés en 2025 si les volumes d'exportations américaines à long cours couvrent le rebond attendu de la demande pétrolière chinoise.
Le carnet de commandes par rapport à la flotte existante en pourcentage.
Aframax/LR2 : Les nouvelles commandes représentent environ 18,3% de la flotte existante.
Suezmax : Les nouvelles commandes représentent environ 16,6% de la flotte existante.
VLCC (Very Large Crude Carriers) : Les nouvelles commandes représentent environ 7,8% de la flotte existante.
L'utilisation de la flotte a augmenté. Les volumes de pétrole brut ont augmenté de 7 % , mais l'allongement des distances a fait grimper la demande de transporteurs de brut corrigée de la distance à 8 %. La flotte s'est accrue de 1 %.
Les distances se sont accrues dans le contexte de la guerre entre la Russie et l'Ukraine. Cette situation a effectivement réduit la disponibilité des pétroliers dans un marché déjà tendu.
Les taux de fret sont passés d'un plancher décennal à des sommets presque
historiques, car l'augmentation des volumes et, en particulier, l'allongement
des distances ont accru
l'utilisation de la flotte.
L'activité de construction de nouveaux navires est en augmentation, mais de nombreux armateurs ont été actifs dans la vente et l'achat de navires.
les perspectives à court terme pour les transporteurs de brut sont bonnes.
L'AIE prévoit actuellement que la demande mondiale de pétrole augmentera de 2.5% en 2025, tandis que la demande de pétrole brut par pétrolier, ajustée en fonction de la distance, devrait augmenter de 2.5 % cette année et l'année prochaine.
La flotte devrait augmenter de 1,3 % en 2025 et de 2,1 2026, respectivement.
On privilégiera donc le transport de brut plutôt que de produits.
L'explication la plus probable de la faiblesse des nouvelles commandes est liée
à
la transition énergétique et au risque associé à la commande de nouveaux
navires alimentés par un carburant alternatif qui peut s'avèrer être un mauvais choix
pour un moteur à double carburant, ainsi que la faible disponibilité des chantiers navals
et des prix élevés jouent également un rôle.
Les nouveaux pétroliers commandés aujourd'hui auprès d'un chantier naval de premier plan ne seront probablement pas livrés avant la fin de l'année 2027 ou 2028
Type de pétrolier transportant du brut, s'ils transportent des produits rafinés les plus petits prennent le nom de LR1 et LR2
| Petroleum Tankers | |||||
| Class | Length | Beam | Draft | Typical Min DWT | Typical Max DWT |
| Panamax (LR1) | 228.6 m (750 ft) | 32.3 m (106 ft) | 12.6 m (41 ft) | 60,000 t DWT | 80,000 t DWT |
| Aframax (LR2) | 253.0 m (830.1 ft) | 44.2 m (145 ft) | 11.6 m (38 ft) | 80,000 t DWT | 120,000 t DWT |
| Suezmax | 16 m (52 ft) | 120,000 t DWT | 200,000 t DWT | ||
| VLCC (Malaccamax) | 470 m (1,540 ft) | 60 m (200 ft) | 20 m (66 ft) | 200,000 t DWT | 315,000 t DWT |
| ULCC | 320,000 t DWT | 550,000 t DWT | |||
Le ratio le plus représentatif pour le transport maritime est le P/NAV; la NAV ou Net Asset Value représente la valeur de la flotte mise en rapport avec le prix.
Un P/NAV inférieur à 1 correspond à une sous-évaluation, entre 1 et 1,5 une évaluation correcte et supérieur à 1,5 à une sur-évaluation.
Nb. pour les investisseurs européens: Euronav, maintenant CMB.Tech est coté à la bourse de Bruxelles, Frontline et Okeanis Eco Tankers le sont à la bourse d'Oslo et d'Amico International Shipping S.A., spécialisée dans le transport de produits pétroliers est cotée à la bourse de Milan .
Mes articles sur le transport maritime
Bonsoir,
RépondreSupprimerQuelles sont vos plus grosses positions et convictions sur les titres présentés dans le tableau ?
Toujours Euronav sous-évalué par rapport à ses concurrents et à titre de diversification Teekay, également positionner sur le transport de produits pétroliers.
RépondreSupprimerBonjour Patrick,
RépondreSupprimerL'information est arrivé aujourd’hui :
Le fonds de Bill Gates a acheté pour 100 millions de dollars d'actions AB InBev
Bonne journée,
Thibault
Oui, merci Thibault
SupprimerLe boycott de la Bud light par la droite américaine la plus conservative a fait baisser le cours d'AB InBev excessivement.
Et comme Bill Gates, je pense qu'ABI retrouvera son cours normal!
Ecoslops dévisse suite à des risques de refinancement de ses dettes de sa filiale Ecoslops Provence. Cela pourrait conduire à la faillite de la maison mère. On espère que son partenaire Total va injecter un petit peu de ses bénéfices pharaoniques
RépondreSupprimerBonjour Patrick,
RépondreSupprimerLe cours d'Euronav a été chahuté ce vendredi, certains évoquent une opération financière sur Euronav.
Avez-vous des informations à ce sujet et serait-il bon de renforcer si le cours devait encore baisser ?
Au plaisir de vous lire, bien cordialement,
Thibault
Bonjour Thibault,
SupprimerUn dénouement est évoqué, John Fredriksen, le plus grand actionnaire avec une participation de 28,48 pour cent, reprendrait une partie des pétroliers principalement les VLCC qui rejoindrait la flotte de Frontline. La famille Saverys elle, souhaite se diversifier dans d'autres secteurs du transport maritime et dans le transport de carburants durables.
Les négociations pourraient déboucher dans les prochaines semaines.
Merci Patrick pour votre commentaire ! J'espère qu'il y aura une prime a l'issue des accords !!!
RépondreSupprimerThibault
Oui, il devrait avoir une prime sous forme d' un super dividende et/ou d'un remboursement en capital pour les actionnaires.
RépondreSupprimerBonsoir
RépondreSupprimerDes nouvelles par rapport à cet article et à l'inflation du fret du au contournement transport de la Mer Rouge au Cap ?
Quelles sont vos convictions et prix cibles sur la mise à jour de ce tableau ?
Pourquoi Zim n'est pas présent ?
Bien cordialement
J'ai mis le tableau à jour.
SupprimerEn général les prix diminuent en cette période de l'année, mais pas cette année en raison du rallongement des routes causée par les attaques en mer rouge.
Zim n'a pas de pétroliers, il exploite essentiellement des porte-containers et dans une moindre mesure des rouliers (transport de véhicule).
Bonsoir merci pour la mise à jour.
RépondreSupprimerEuronav n'est plus dans la liste car l'upside n'est plus intéressant ?
Frontline et Okeanis toujours intéressants avec un potentiel à plus de 40% mais Tankers moins intéressant.
C'est bien ça ?
Euronav est en train de changer de périmètre, il est dès lors difficile de faire des prévisions même si l'entreprise restera essentiellement un exploitant de pétrolier.
SupprimerFrontline est devenu le premier transporteur indépendant de pétrole, Euronav n'est plus que 2ème.
Okeanis est plus petit et seulement depuis peu coté sur la bourse de NY, de ce fait moins bien valorisé.
Teekay Tanker à un autre profil, exploite de plus petits pétroliers et ne transporte pas seulement du pétrole, mais aussi des produits raffinés et est donc moins concerné par l'allongement des routes et la hausse des prix dus aux attaques en mer rouge.
Possible de mettre à jour cet article Patrick ?
RépondreSupprimerMerci .
Bien à toi
Karl
Bonjour Karl,
RépondreSupprimerL'article est remis à jour.
Merci Patrick, le tableau avec target price ne semble pas à jour.
SupprimerPossible de mettre à jour ?
De mon côté j'ai :
Supprimer1) Frontline
Target price : 28$
Upside 90%
2) cmb tech
Target price : 17$
Upside 60%
3) scorpio tankers
Target price : 80$
Upside 65%
4) DHT holdings
Target price : 14$
Upside 50%
5) International Seaways
Target price : 65$
Upside 80%
6) Okeanis Eco Tankers Corp
Target price : 37$
Upside 70%
7) teekay tankers
Target price : 65$
Upside 60%
Quelle serait ta top 3 sélection avec le plus fort potentiel sur 2025 ?
Bonjour Karl,
SupprimerJe privilégie celles qui transportent majoritairement du brut, qui sont peu endettées et dont la valorisation est raisonnable:
Teekay Corp
International Seaways
DHT
Frontline
Nordic American Tankers Ltd.
Merci.
SupprimerEs-tu aligné avec les upsides et prix cibles ?
Si non peux-tu partager les tiens ?
Bonsoir Patrick,
SupprimerC'est drôle il suffit de parler du sujet pour voir toutes les actions peteoliers s'envoler 🤣
Blague à part sais-tu pourquoi ttout le secteur part à la hausse ? Récession à venir ?
Karl
j'y vois principalement 2 raisons:
RépondreSupprimerNouvelles mesures en Chine.
Effet Trump qui va favoriser l'extraction de pétrole.
Le rallye sera donc important sur 2025 malgré la reprise de l'inflation US ?
RépondreSupprimerLes taux de fret des superpétroliers ont grimpé en flèche après que les États-Unis ont étendu les sanctions sur le commerce du pétrole russe et ont poussé les commerçants à réserver des navires pour récupérer des approvisionnements d'autres pays à destination de la Chine et de l'Inde, ont déclaré les courtiers maritimes et les commerçants.
RépondreSupprimerLes raffineurs chinois et indiens recherchent des approvisionnements alternatifs en carburant alors qu'ils s'adaptent aux nouvelles sanctions sévères imposées par les États-Unis aux producteurs et pétroliers russes, conçues pour freiner les revenus du deuxième exportateur mondial de pétrole.
De nombreux navires nouvellement ciblés, qui font partie d'une « flotte fantôme », ont été utilisés pour expédier du pétrole vers l'Inde et la Chine, qui ont raflé les approvisionnements russes bon marché interdits en Europe après l'invasion de l'Ukraine par Moscou. Certains de ces pétroliers ont également transporté du pétrole depuis l'Iran, pays également sous sanctions.29dk2902l
Les tarifs de fret pour les très gros transporteurs de pétrole brut (VLCC) capables de transporter 2 millions de barils de brut sur les principales routes ont bondi après qu'Unipec, la branche commerciale du plus grand raffineur d'Asie, Sinopec, a affrété plusieurs superpétroliers vendredi, ont indiqué des sources du secteur.
Selon un courtier maritime, le taux de change sur la route du Moyen-Orient vers la Chine, connue sous le nom de TD3C, a augmenté de 39 % depuis vendredi pour atteindre 37 800 dollars, le plus haut niveau depuis octobre.
Les tarifs d’expédition du pétrole russe vers la Chine ont également augmenté suite aux sanctions.
Les tarifs de fret des pétroliers de la taille d'Aframax pour transporter le brut mélangé ESPO du port russe de Kozmino vers le nord de la Chine ont plus que doublé lundi pour atteindre 3,5 millions de dollars, les armateurs ayant demandé des primes massives en raison des tonnages limités disponibles pour cette route, selon les données de S&P Global Commodity Insights.
Pour ajouter à la situation, les pétroliers sanctionnés sont bloqués à l'extérieur de la province orientale du Shandong en Chine, incapables de décharger leurs cargaisons suite à une interdiction imposée par le Shandong Port Group avant l'annonce de Washington vendredi.
Source
Supprimerhttps://boereport.com/2025/01/14/oil-shipping-rates-surge-after-us-sanctions-tighten-global-fleet/
Ça semble annoncer une explosion des prix pour les actions ci-dessus ?
Si à moyen terme la tendance devrait rester haussière
RépondreSupprimerÀ court terme, le prix du fret devrait s'alléger suite aux accords de paix à Gaza,
le canal de Suez devrait retrouver une activité normale avec la fin des attaques Houtis.
donc les prix d'EURONAV, FRONTLINE etc vont fortement baisser comme aujourd'hui ?
SupprimerBonjour Patrick,
RépondreSupprimerLa lecture de ce qui suit me fait penser que tout navire supplémentaire que Trump sanctionnera à l'avenir aura un impact exponentiel sur la solidité de la flotte du marché noir, car l'utilisation est très élevée sur le marché noir. Les choses vont vite changer si nous obtenons davantage de sanctions :
https://www.lloydslist.com/LL1152301/VLCC-spot-rates-sink-11-despite-US-sanctions-on-Russian-cargoes
Cet article ci-dessous est super intéressant pour les pétroliers . Premier signe possible que la demande pour les vieux pétroliers de la flotte du marché noir revient. Vous cherchez désespérément des navires non santionnés ? Tout navire prématurément racheté de la flotte légitime dans la flotte noire resserre la flotte légitime :
https://www.tradewindsnews.com/tankers/tanker-s-p-activity-heats-up-after-massive-us-sanctions-on-russia/2-1-1768266
Cela me semble donc pas évident que les transporteurs comme EURONAV, FRONTLINE explosent...
Ton décryptage est le bienvenu !!!
Karl
Hello Patrick,
SupprimerAs-tu vu mes messages ?
Bien à toi
Karl
Les pétroliers sont plus proches d'une reprise cyclique.
RépondreSupprimerCela est dû à l'ouverture des États-Unis à l'Arabie saoudite et aux projets de Trump d'augmenter la production pétrolière, ainsi que la production de pétrole dans le bassin atlantique. Dans le même temps, davantage de pétroliers atteindront 25 ans dans les prochaines années et la flotte pourrait diminuer, même si le nombre de tonnes-milles, voire le nombre total de tonnes, pourrait augmenter.
« Les marchés du fret par pétrolier fonctionnent avec de faibles marges d'utilisation, ce qui laisse entrevoir une hausse potentielle ».
Une plus grande confiance est accordée au secteur des pétroliers de brut, en particulier les VLCC.
Le carnet de commandes des pétroliers de brut est très modeste et les données montrent que la flotte de VLCC devrait connaître une croissance nulle cette année, tandis que la flotte d'aframax ne s'agrandira que de 1 %. Par ailleurs, la flotte fantôme aura de plus en plus de mal à faire face à des sanctions et des contrôles plus sévères.
Trump encouragera davantage les exportations de brut américain et tentera probablement de faire pression sur l’Europe et la Chine pour qu’elles achètent davantage aux États-Unis, aux dépens de la Russie et de l’Iran, ce qui est bénéfique pour les tonnes-milles.
Merci à toi.
SupprimerMais pourquoi euronav, Frontline etc baissent malgré tout ?
Le rallye est pour bientôt ou plutôt fin d'année ?
Karl
Hello Patrick,
SupprimerIl semble que le marché reprenne avec notamment Frontline...
Une raison à cela ? Le rallye a-t-il commencé selon toi et quel prix cible pour Frontline Euronav et DHT holdings ?
Bien à toi
Karl