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vendredi 25 mai 2012

Grand Investiseur: Peter Lynch

Peter Lynch est né le 19/01/1944  à Newton, Massachusetts.
Il  gère le fond Magellan de 1977 à 1990, il transforme ce petit fond de 18 millions de dollars en un fond valant 14 milliards de dollars en seulement 13 ans; soit un rendement annuel moyen de 29,2%.

Peter Lynch a introduit le concept de "ten-baggers", le rendement d'un portefeuille sera grandement amélioré si une de ses lignes fait ‘10 fois la mise’.

Sa philosophie est assez simple : achetez seulement les entreprises que vous comprenez, faites bien votre travail d'analyse, et investissez pour le long terme.
D’après Lynch les meilleurs outils d'analyse sont la vue et l’ouïe, regardez autour de vous entendez ce que disent les gens et vous trouvez d’excellentes idées d’investissement.
Toute idée d’investissement doit-être suivie d’une étude approfondie.
Investissez sur le long terme.

Bibliographie
  •  One up on Wall Street : How to use what you already know to make money in the market (traduit en français par : Et si vous en saviez assez pour gagner en Bourse); 
  •  Beating the Street (Battre Wall Street)
  •  Learn To Earn.
‘La Bourse est imprévisible à court terme (2 ou 3 ans), mais très prévisible à long terme (10 ou 20 ans)’.
« Intéressez vous aux entreprises qui peuvent être gérées par un idiot, un jour ce sera sans doute le cas. »
« Si vous consacrez plus de 13 minutes à l'analyse économique et aux prévisions de marché, vous avez perdu 10 minutes. »


  • La catégorie d'action préférée de Lynch est celle des actions qui ont une forte croissante d'environ 15 à 25% par an. les sociétés ayant une croissance supérieure à 30% auront du mal à maintenir cette leur performance sur le à long terme et elles attirent l’attention des analystes.
  • Les actions doivent également avoir un endettement faible.
  • Les actions doivent avoir une croissance supérieure au PER 
  • Régularité des résultats.
  • Évitez les secteurs « Glamour »
  • Recherchez des sociétés peu suivies par les analystes et peu achetées par les fonds.


Lynch nous donne une méthode d'évaluation d’une simplicité désarmante:
« Trouvez le taux de croissance à long terme, ajoutez le taux de dividende, et divisez par le P/E.
En dessous de 1 c’est faible, 1,5 est correct ; mais ce que vous recherchez vraiment c’est un rapport de 2 ou plus. Une société avec un taux de croissance de 15 %, un dividende de 3%, et un P/E de 6 aurait un ratio de 3, fabuleux »


Critères retenu pour cette sélection d’actions d’Euronext selon la méthode de Lynch:
Capitalisation inférieur à 1 milliard d'euro.
Taux de croissance moyen sur 5 ans entre 15 et 30%, ajout du dividende et diviser par le PER
Seules sont retenues les valeurs ayant un ratio supérieur à 2 .
Symb. Market Cap Dividend Yield EPS Growth Rate (5 Year) P/E Div + EPS growth Lynch ratio  Equities
PAOR:PAR 549.35m 2.36% 21.08% 4.25 23.44% 5.52 Paris Orleans SA
SIPH:PAR 380.69m 10.67% 17.63% 6.42 28.30% 4.41 Societe Internationale de Plantations d'Heveas SA
OSA:PAR 83.79m 4.58% 26.57% 7.19 31.15% 4.33 Osiatis SA
MALT:PAR 76.11m 3.95% 24.08% 6.79 28.03% 4.13 Malteries Franco Belges SA
ALP:PAR 59.10m 8.14% 18.86% 6.67 27.00% 4.05 ADLPartner SA
LEY:PAR 516.98m 3.40% 24.92% 7.36 28.32% 3.85 Faiveley Transport SA
ALTMC:AEX 56.48m 6.99% 25.59% 8.88 32.58% 3.67 TMC Group NV
BSHO:PAR 100.50m 5.79% 24.87% 8.64 30.66% 3.55 Siic de Paris 8 Eme SA
BAR:BRU 553.54m 2.54% 23.05% 7.32 25.59% 3.50 Barco NV
ALRIC:PAR 41.03m 3.39% 21.40% 7.19 24.79% 3.45 Richel Serres de France SA
AKA:PAR 251.86m 3.13% 27.41% 8.86 30.54% 3.45 Akka Technologies SA
IMMO:BRU 109.48m 6.61% 16.33% 6.74 22.94% 3.40 Immobel SA
INTV:BRU 241.95m 5.33% 24.18% 9.04 29.51% 3.26 Intervest Retail NV
ACCEL:AEX 326.59m 6.53% 15.52% 6.9 22.05% 3.20 Accell Group NV
ALPJT:PAR 64.84m 2.05% 19.31% 6.91 21.36% 3.09 Poujoulat SA
TES:PAR 204.23m 2.74% 19.95% 7.47 22.69% 3.04 Tessi SA
PERR:PAR 55.41m 5.05% 18.61% 7.8 23.66% 3.03 Gerard Perrier Industrie SA
ABCA:PAR 356.23m 8.06% 27.43% 12 35.49% 2.95 ABC Arbitrage SA
INF:PAR 74.74m 4.02% 23.63% 9.95 27.65% 2.78 Infotel SA
BESI:AEX 221.64m 4.00% 23.27% 11.7 27.27% 2.32 BE Semiconductor Industries NV
DOCD:AEX 72.18m 4.86% 18.54% 10.5 23.40% 2.24 Docdata NV
ACOMO:AEX 291.23m 0.0522 0.1834 11.1 23.56% 2.12 Amsterdam Commodities NV

2 commentaires:

  1. Bonjour,

    Intéressant le ratio

    Savez comment calculer EPS Growth Rate (5 Year).
    Je ne trouve pas la formule

    Exemple pour SIPH:PAR (EARNINGS PER SHARE)
    2007 5.92
    2008 5.33
    2009 7.71
    2010 13.04
    2011 11.66

    Merci

    RépondreSupprimer
    Réponses
    1. Il s'agit de la moyenne sur les 5 dernières années, j'aurais également pu tenir compte des prévision des analystes pour l'année en cours et l'année suivante. Des prévisions exacte pour une année particulière sont assez difficile car SIPH dépend également de la météo et de la situation politique.
      2007 5.92
      2008 5.33 -9.97% (5.33/5.92)-1
      2009 7.71 44.65%
      2010 13.04 69.13%
      2011 11.66 -10.58%
      moyenne 23.31%

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