Ratios: 9. Valeur de l'entreprise

La Valeur d’Entreprise (VE), ’Enterprise Value (EV)’ en anglais.

La valeur de l’entreprise est constituée des capitaux propres apportés par les actionnaires ainsi que de la dette nette et le cas échéant des intérêts minoritaires, c’est en d’autre terme l’ensemble des capitaux nécessaire au bon fonctionnement de l’entreprise. La capitalisation boursière est utilisée car elle reflète mieux la valeur actuelle de l’entreprise.

Valeur d’entreprise = capitalisation boursière + dettes financières - liquidité + (intérêts minoritaires + actions préférentielle)

La valeur de l’entreprise ne dépend que peu de la structure de son capital et permet de comparer entre-elles des entreprises avec des niveaux d’endettement très dissemblable, l’endettement et le niveau de liquidité peut-être sensiblement différent d’une entreprises à l’autre.

La valeur de l’entreprise représente ce que des investisseurs sont prêt à payer pour acquérir une part de l’entreprise et des bénéfices futurs. La valeur de marché reflète à tous moment dans un marché efficient la valeur réelle de l’entreprise.

Le C/B, ou le C/VC par exemple ne tienne  compte ni de l’endettement ni du cash, il est donc préférable d’utilisé la VE plutôt que la valeur du marché.

Cette sélection nous montre que le cours/bénéfice et la valeur d'entreprise/bénéfice peuvent être très différent , le rapport entre ces 2 ratio est de 1 à 2, j'ai ajouté l'exigence d'un ROE élevé afin d'augmenté la qualité de la sélection.

Symbole	Bénéfice	Cap. En bourse	Valeur d'entrprise	ROE	VE/B	CB	VE/Cap.	Nom
FR:SEC	0.43	2	6	44.38	14.16	4.72	3.00	SODITECH INGENIERIE S.A.
FR:AURS	2.34	18	24	45.25	10.18	7.56	1.35	AURES ELEC
DE:VOW3	22165	77440	286895	33.69	12.94	3.49	3.70	VOLKSWAGEN AG ST
FR:LAGB	76.63	386	711	35.14	9.28	5.04	1.84	EUROPE NO 1
FR:SIPH	60.49	313	453	29.83	7.48	5.17	1.45	S.I.P.H.
fr:KOF	47.6	371	951	31.55	19.98	7.80	2.56	KAUFMAN & BROAD HOME CORP.
FR:XIL	2.46	11	32	25.02	12.83	4.53	2.83	XILAM ANIMATION
FR:PUS	3.55	24	74	24.09	20.98	6.67	3.15	LE PUBLIC SYSTEM
FR:AKA	32.13	327	743	27.26	23.13	10.18	2.27	AKKA TECHNOLOGIES
FR:THER	4.87	35	54	24.06	11.15	7.20	1.55	THERMOCOMPACT
FR:TES	27.46	221	273	24.40	9.94	8.03	1.24	TESSI
NL:ACOMO	27.46	322	471	26.50	17.14	11.71	1.46	AMSTERDAM RUBBER
FR:ABCA	31.29	302	179	24.26	5.71	9.64	0.59	ABC arbitrage
FR:MGIC	25.23	98	320	18.38	12.70	3.89	3.26	MGI COUTIER
FR:SAR	2.69	38	48	28.77	17.70	14.30	1.24	SYSTAR
FR:SOG	3.93	29	72	21.56	18.24	7.49	2.44	SOGECLAIR
FR:PERR	7.59	64	95	21.64	12.47	8.40	1.48	GERARD PERRIER
FR:NERG	1.86	11	21	19.11	11.07	5.93	1.87	NERGECO
fr:LDL	3.24	41	71	25.68	22.04	12.65	1.74	LDLC.COM
FR:SBT	21.69	123	187	18.25	8.61	5.69	1.51	SABATE DIOSOS
FR:ML	1710	12960	24000	19.88	14.04	7.58	1.85	MICHELIN S.A.
FR:PSAT	5.33	38	37	18.37	7.03	7.16	0.98	PASSAT