En 2020, année électorale aux Etats-Unis nous aurons encore une année difficile et volatile.
L'économie continuera à ralentir, l'Europe pourrait connaitre une récession technique, les États-Unis devraient rester légèrement en positif, mais avec une augmentation du chômage.
L'année s’est bien terminée avec la perspective d'un accord commercial entre les États-Unis et la Chine qui devrait être signé le 15 janvier.
Mais ne doutons pas que Trump reprendra ses Tweets rageurs avec comme cible, la Chine, les automobiles allemandes, la banque centrale américaine, mais aussi l'industrie pharmaceutique, les GAFAM, ....
Portefeuille au 31/12/2019
| Années | Portefeuille en euro | Indice de Référence EURO STOXX Net Return | Différence |
| 2015 | 21.6% | 1.1% | 20.5% |
| 2016 | 28.8% | 3.6% | 25.2% |
| 2017 | 38.7% | 12.6% | 26.1% |
| 2018 | -19.2% | -13.0% | -6.2% |
| 2019 | 45.1% | 22.6% | 22.5% |
| %cumulatif | 131.7% | 30.7% | 101.0% |
| %annualisé (4.91) ans | 18.7% | 5.6% | 13.1% |
Titres
Valeurs
- Agfa-Gevaert NV est entré en négociations exclusives avec le groupe italien Dedalus Holding pour la vente de sa division "HealthCare", pour une valeur d’entreprise de 975 millions d’euros. L'opération devrait se conclure pour le 2è trimestre 2020.
- GTT occupe pratiquement une position de monopole et les nouvelles commandes sont reparties à la hausse notament avec IMO 2020
- Euronav premier exploitant indépendant de pétrolier, avec sa flotte jeune et bien gérée, profitera de l'entrée en vigueur des nouvelles normes visant à réduire la pollution qui entre en vigueur le 1er janvier 2020 (IMO 2020).
- Holland Colours NV champion caché poursuit sa croissance.
- Safran Le secteur aéronautique connait une croissance durable importante bien positionné, Safran, fait mieux que ses pairs Airbus, Boeing et Rolls-Royce.
- Picanol, leader des machines à tisser profite du retour à la croissance et à comme PDG Luc Tack un gestionnaire hors pair.
- Ferrari accélère sa croissance avec l'annonce d'une "petite Ferrari" et bénéficie de la puissance de sa marque ce qui lui permet d'avoir une valorisation proche de celle du secteur du luxe.
- BE Semiconductor et Neways Electronics International sont bien placés pour profiter de la baisse de taille des semi-conducteurs et de la croissance du secteur.
- BB Biotech reprendra le chemin de la croissance après les polémiques sur le prix des médicaments, la FDA devrait approuvé en plus grand nombre des candidats médicament en phase clinique, mais aussi délivrée de nouvelles autorisations de ventes.
- NN Group, assureur issu d'ING, reste peu valorisé et bénéficiera de l'augmentation des taux d'intérêt.
- Ingenico SA spécialiser dans le paiement électronique.
- Anheuser-Busch InBev le numéro 1 de la bière supérieurement géré accentue ses synergies après son rachat de SAB Miller et accentue la premiumnisation de sa gamme.
- Abbey Plc entreprise familiale bien gérée et décotée avec une position de cash importante traversera le Brexit comme elle a traversé la crise immobilière en Angleterre et en Irlande qui a fait suite à la crise financière.
- Microwave Vision spécialiste de la visualisation des ondes profite du passage à la 5G, a signé de beau contrat dans le secteur de l'aéronautique et dispose d'une belle visibilité.
- Prosus: spin-off de Naspers a des participations dans de grandes sociétés Internet principalement Tencent, mais aussi Mail.ru, Ctrip.com, DeliveryHero, ...
- Hellofresh SE: est une société d'e-commerce, à croissance rapide, basée en Allemagne qui fournit des services de restauration en ligne. La société propose des ingrédients préportionnés qui donnent aux abonnés la possibilité de préparer des repas à la maison chaque semaine en utilisant ses recettes. Les utilisateurs ont le choix entre différents types de repas et de recettes qui sont livrés certains jours de la semaine. La société livre ses produits à des clients dans différentes régions géographiques USA, Europe occidentale et Australie.
- Ecoslops: Clean-tech qui fait entrer le pétrole dans l’économie circulaire grâce à une technologie innovante, permettant de produire du carburant et du bitume léger à partir de résidus pétroliers. Première usine au Portugal, d'ici un an l'usine de Marseille entrera en production et dans 2 ans celle d’Anvers, également un projet dans le canal de suez, elle projette aussi de construire des unités de dimension plus réduite
- Exmar: exploite une glotte de méthanier transportant du LPG, du LNG, de l'ammoniac et d'autres gaz et offres également des solutions de liquéfaction et de regasification. Exmar profitera également de l'entrée en vigueur d'IMO 2020.
- Iktinos Hellas: Exploite en Grèce des carrières de marbres de grandes qualités, le transforme, et exporte sa production dans le monde entier, il a aussi des activité immobilière, agricole et dans lénergie verte.
Mouvements 2019
Ventes
- Des valeurs italiennes suite à l'arrivée des populistes au pouvoir: La Doria SpA, Indel B SpA, Servizi Italia SpA
- Figeac aéro: faiblesse des sous-traitants aéronautiques et effet négatif du 737 Max
- Vente de Altri un peu tardivement.
- Cegedim évolution décevante, arbitrée
Renforcement
- d'Euronav en prévision d' IMO 2020
- BB Biotech faiblesse de la valorisation
Achat
- Hellofresh SE: e-commerce fournit à domicile tous les ingrédients pour préparé un repas, avec abonnement
- Ecoslops: convertir les résidus de pétrole issus du transport (slops et boues) en nouveaux carburants marins recyclés.
- Exmar; exploitant de méthanier profite de l'augmentation du transport du gaz et de IMO 2020.
- Iktinos Hellas: Producteur de marbre de haut de gamme grec
- Prosus: spin-off de Naspers permet de se positionner sur Tencent à bon compte
- Mithra Pharmaceuticals: contraceptif de nouvelle génération, naturel et avec moins d'effets secondaires.
