RRR Robot Euronext 2012 & 2013

La sélection 2012 termine avec une belle performance de 21,96% contre 14,35% pour l'indice Euronext100 soit une surperformance de 7,61%. 

C’est une sélection automatisée d’actions sous-valorisée et qui correspondent à 3 critères cher à Graham.

Les valeurs avec un faible C/B sont par définition peu populaires et peu suivie, souvent elles se révèlent de bon investissements, il est plus facile de battre les attentes quand celle-ci sont faibles.

J'ai établi une nouvelle sélection Euronext avec les mêmes critères dérivés du Robot de Dorfman.

• Capitalisation minimum de 50 millions.
• Bénéfice supérieur à 1%, élimination des entreprises non rentable.
• Dette inférieur au capital.
• Choisir les 10 valeurs dont le cours/bénéfice est le plus bas.

J'y ai ajouté la règle qui suit pour éviter les pièges "Value" et sélectionné des valeurs pour lesquelles les analystes anticipent une bonne croissance.

• Un C/B prospectif proche ou supérieur au C/B actuel, société sous-valorisée. 

Il est empiriquement prouvé que les petites entreprises avec des caractéristiques ‘Value’ font, en moyenne mieux que les grandes.
J'ai aussi cherché des sociétés dont les gains sont durables, avec un C/B prospectif proche ou supérieur au C/B actuel, ce qui est important, car beaucoup de ces entreprises sont cycliques. Il est aussi important, dans une sélection limitée d’avoir une diversification sectorielle afin de réduire les risques.

Seul ADL Partner était déjà dans la sélection 2012, bonne diversification sectorielle, seul l'informatique à 2 représentants Ausy et Steria, nous avons également une exposition à l'international et aux émergeants avec SIPH, CMB et Picanol, seul 2 pays sont représenté avec 7 Françaises, 3 Belges et aucune Hollandaise.

Symbol	Company Name	P/E	Net Profit Margin [%]	Projected P/E - Consensus Estimate	Market Capitalization	Long Term Debt/Equity	Sector
CMB	CMB	4.57	21.02	11.84	495.5M	66.12	Transport
ROU	ROULARTA MEDIA	5.18	1.39	6.84	131.54M	26.13	Media/Entertainment/Recreation
SIPH	S.I.P.H.	5.23	20.82	8.16	310.23M	13.19	Consumer Products
PIC	PICANOL	5.36	12.15	6.66	330.1M	2.84	Industry
AURE	AUREA	5.71	1.22	14.22	53.05M	11.83	Consumer Products
RIA	GPE STERIA	5.79	3.13	7.77	461.94M	36.78	Software
ALP	ADL PARTNER	5.91	7.11	7.92	52.34M	0	Media/Entertainment/Recreation
OSI	AUSY	6.02	3.65	8.95	81M	38.49	Technology
LNC	LES NOUVEAUX CONSTRUCTEURS SA	6.11	2.43	5.66	97.55M	37.43	Construction
MRB	MR BRICOLAGE	6.32	3.16	4.77	93.91M	57.95	Consumer Products

La sélection 2012 termine avec une belle performance de 21,96%, seule une valeur, Zetes -6,07%, termine en négatif, Parrot à la meilleure performance avec 63,79% suivi de Brederode 31,02% et d’ICT Automatisering 23,85%. Toutes ces valeurs peuvent être gardées en portefeuille.

Name	Symbol	Last price	Shares	Cost basis	Mkt value	Overall Return %
Dnxcorp SA	DNX	19.4	63	1008	1222.2	21.25
Brederode SA	BREB	23.95	55	1005.4	1317.25	31.02
Gimv NV	GIMB	37.93	27	1003.32	1024.11	2.07
Quest for Growth NV	QFG	5.7	220	1003.2	1254	25
Volta Finance Ltd	VTA	5.7	0	0	0	1.59
ICT Automatisering NV	ICT	3.22	385	1001	1239.7	23.85
BE Semiconductor Industries NV	BESI	5.79	194	1002.98	1123.26	11.99
Netgem SA	NTG	2.65	421	1001.98	1115.65	11.34
Parrot SA	PARRO	28.5	58	1009.2	1653	63.79
Zetes Industries SA	ZTS	15.02	63	1007.37	946.26	-6.07
ADLPartner SA	ALP	12.05	88	1056.88	1060.4	0.33
Cash		1459.34			1459.34
				11000	13415.17	21.96%