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lundi 31 décembre 2012

RRR Robot Euronext 2012 & 2013

La sélection 2012 termine avec une belle performance de 21,96% contre 14,35% pour l'indice Euronext100 soit une surperformance de 7,61%

C’est une sélection automatisée d’actions sous-valorisée et qui correspondent à 3 critères cher à Graham.

Les valeurs avec un faible C/B sont par définition peu populaires et peu suivie, souvent elles se révèlent de bon investissements, il est plus facile de battre les attentes quand celle-ci sont faibles.

J'ai établi une nouvelle sélection Euronext avec les mêmes critères dérivés du Robot de Dorfman.

  • Capitalisation minimum de 50 millions.
  • Bénéfice supérieur à 1%, élimination des entreprises non rentable.
  • Dette inférieur au capital.
  • Choisir les 10 valeurs dont le cours/bénéfice est le plus bas.
J'y ai ajouté la règle qui suit pour éviter les pièges "Value" et sélectionné des valeurs pour lesquelles les analystes anticipent une bonne croissance.
  • Un C/B prospectif proche ou supérieur au C/B actuel, société sous-valorisée. 
Il est empiriquement prouvé que les petites entreprises avec des caractéristiques ‘Value’ font, en moyenne mieux que les grandes.
J'ai aussi cherché des sociétés dont les gains sont durables, avec un C/B prospectif proche ou supérieur au C/B actuel, ce qui est important, car beaucoup de ces entreprises sont cycliques. Il est aussi important, dans une sélection limitée d’avoir une diversification sectorielle afin de réduire les risques.

Seul ADL Partner était déjà dans la sélection 2012, bonne diversification sectorielle, seul l'informatique à 2 représentants Ausy et Steria, nous avons également une exposition à l'international et aux émergeants avec SIPH, CMB et Picanol, seul 2 pays sont représenté avec 7 Françaises, 3 Belges et aucune Hollandaise.
Symbol Company Name P/E Net Profit Margin [%] Projected P/E - Consensus Estimate Market Capitalization Long Term Debt/Equity Sector
CMB CMB 4.57 21.02 11.84 495.5M 66.12 Transport
ROU ROULARTA MEDIA 5.18 1.39 6.84 131.54M 26.13 Media/Entertainment/Recreation
SIPH S.I.P.H. 5.23 20.82 8.16 310.23M 13.19 Consumer Products
PIC PICANOL 5.36 12.15 6.66 330.1M 2.84 Industry
AURE AUREA 5.71 1.22 14.22 53.05M 11.83 Consumer Products
RIA GPE STERIA 5.79 3.13 7.77 461.94M 36.78 Software
ALP ADL PARTNER 5.91 7.11 7.92 52.34M 0 Media/Entertainment/Recreation
OSI AUSY 6.02 3.65 8.95 81M 38.49 Technology
LNC LES NOUVEAUX CONSTRUCTEURS SA 6.11 2.43 5.66 97.55M 37.43 Construction
MRB MR BRICOLAGE 6.32 3.16 4.77 93.91M 57.95 Consumer Products


La sélection 2012 termine avec une belle performance de 21,96%, seule une valeur, Zetes -6,07%, termine en négatif, Parrot à la meilleure performance avec 63,79% suivi de Brederode 31,02% et d’ICT Automatisering 23,85%. Toutes ces valeurs peuvent être gardées en portefeuille.

Name Symbol Last price Shares Cost basis Mkt value Overall Return %
Dnxcorp SA DNX 19.4 63 1008 1222.2 21.25
Brederode SA BREB 23.95 55 1005.4 1317.25 31.02
Gimv NV GIMB 37.93 27 1003.32 1024.11 2.07
Quest for Growth NV QFG 5.7 220 1003.2 1254 25
Volta Finance Ltd VTA 5.7 0 0 0 1.59
ICT Automatisering NV ICT 3.22 385 1001 1239.7 23.85
BE Semiconductor Industries NV BESI 5.79 194 1002.98 1123.26 11.99
Netgem SA NTG 2.65 421 1001.98 1115.65 11.34
Parrot SA PARRO 28.5 58 1009.2 1653 63.79
Zetes Industries SA ZTS 15.02 63 1007.37 946.26 -6.07
ADLPartner SA ALP 12.05 88 1056.88 1060.4 0.33
Cash
1459.34

1459.34




11000 13415.17 21.96%

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